【市场信息】
8月25日晚间，中国石油和中国海油双双发布半年报业绩，在上半年国际油价大幅上涨背景下，“两桶油”也均实现了经营业绩增长，自由现金流大幅改善
【逻辑阐述】
1、公司已经成为国际知名的综合性石油服务供应商，是国内最具实力的国际化钻井工程大包服务承包商和高端石油装备制造商之一，同时也是国内首家进入上游常规油气勘探开发领域的民营企业
2、公司持续加强对全公司“降本增效”的管理，进一步提升公司的成本优势，目前公司原油单位成本为803.01元/吨，即18.08美元/桶，桶油毛利率79.50%，低成本优势明显
3、公司产能快速释放，目前公司温宿项目实现原油产量19.79万吨，已完成全年产量目标的51.4%；其中，一季度产油量为8.41万吨，二季度产油量为11.38万吨
4、公司油藏储量大，加速海外布局，目前公司拥有塔里木温宿区块1086.26平方千米石油天然气勘查探矿权，同时参股哈萨克斯坦坚戈项目、收购岸边项目，其中坚戈项目经评估探明地质储量6441万吨，岸边项目经评估地质储量2523万吨
5、公司手中订单量依旧较为充足，在海外钻井项目上，公司签订合同数量21个，合同金额9.44亿元；国内钻井项目签订合同数量和合同金额分别为5个和2.63亿元；设备销售及租赁签订合同数量和金额分别为34个和0.71亿元
【投资建议】
国际油价受供需失衡影响，价格持续上涨，公司原油勘探业务成本优势突出，且处于增储上产的成长期，将会充分受益于石油价格提升，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。
【风险提示】
油价大幅下降风险；勘探和收购进程不达预期的风险
【免责声明】
本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。
投资顾问：
张宇哲 执业证号：A0210611020001
国 玮 执业证号：A0210619050001
宋 南 执业证号：A0210613050001      
王德智 执业证号：A0210611110001
孙慧凤 执业证号：A0210613050002      
张明明 执业证号：A0210616110004      
苏海鲲 执业证号：A0210614010001      
佟明雷 执业证号：A0210610120013
郑永良 执业证号：A0210611010001      
刘 淳 执业证号：A0210612070001
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