今天央行发布公告，中期借贷便利操作和公开逆回购操作的中标利率将下降10个基点，原来市场认为国内CPI同比涨幅有抬头的迹象，因此降准降息的工具央行可能会慎用，但是没想到的是降息突然来了，内心无法平息一种激动——央行，你已经尽力了。

市场给出的解释是有助于进一步降低实体经济的融资成本，扩大国内需求，巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。观点可以说没什么可挑剔的，但是央行这次突然降息，A股市场为啥反映迟钝倒可以说一说。

我们不禁反问，历次降息A股市场哪一次是欢呼雀跃的？基本上都是比较克制，相反有时候还把降息信号解读成市场的反向指标，这也是A股市场区别于其它主要资本市场的一个明显的特征。不过聪明的人会发现，市场自从提出“稳增长”以来，资金并没有大幅度地转向稳增长的价值股，仍然盘踞在成长股周围，特别是今天创业板大涨1.03%，反而沪指漂绿微跌0.02%，说明资金对于宽松货币的政策释放不是没有行动和更深的考量。

值得反思的是从稳增长的大主题提出以来，市场并没有召唤资金全面转向地产、银行、医药，消费等稳项板块，成长股特别是中小盘股依旧活跃，甚至是活跃度更高，看来资金知道市场需要什么，市场的热点仍然多集中在成长股当中，而今天市场热点集中在光伏，储能板块，请问哪一个又是稳增长的大主题呢？

似乎中国话博大精深就在于它的涵义似有所指，又好像无有所指，比如稳增长，我们以为重在“稳”字，指向的是稳大盘的行业，但是恰恰可能我们误会了，保持成长型企业的增长势头，也叫稳，难道不是吗？在宽松货币政策的大背景下，资金又如何肯远离成长股板块，况且在外围市场多在明牌上冲击的行业里，很多企业又集中在创业板块中却也是事实。

总之，从今天市场两市成交量再度低于万亿来看，降息重要吗？重要，但是对投资者不重要，投资者理解的不是市场流动性大了，钱多了，就造好市场的表现，相反投资者并不傻，市场钱多，但无预期好标的或更便宜的好赛道，钱多又如何呢？

想想这个，投资者的愁就变成了市场的迟钝和成交量的下跌，而钱多了也可能让热点赛道的热度更热，反而不容易上车了，你说降息又如何令市场快速乐观呢？

其它

【大金融板块】

降息会降低市场融资成本，刺激投资需求，资金的流动性增强对银行股会有一定的利好，不过A股市场不是一个先知先觉的市场，可能会慢慢反映在市场中而不是快速刺激板块的强力反弹。

【新能源车板块】

降息背景下成长性行业受益程度再次放大，无疑新能源车行业更是受益范围内的最大受益者，而随着市场充裕并更加稳定的流动性的到来，新能源车板块特别是部分产业可能激发出更大的增长，持续性行情也将更加的明显。

【军工板块】

事件驱动虽然有所降温但是并没有停，因为话题不断市场关注就不断，而后续“补库存”逻辑也会给板块带来格外的确定性，不过较比之前板块的高热关注度程度可能会转向“慢炖”，反而对中长期投资者形成诸多利好。

【医疗板块】

我们在上周提示了医疗板块回暖的漫长性是因为行业外围的改善并没有明显的迹象，这就导致一方面业务增长依靠的外部链条脆弱化，另一方面需求恢复又因为疫情影响相对缓慢，这里不是说行业本身有问题，而是利好因素形成不了内外叠加的推动力，因此在看多方面就不易形成一边倒的意见，反而需要拉长时间等待更多明显的利多因素的积累。

【白酒板块】

市场对消费反弹的乐观度偏向谨慎，再加上7月份的社融数据较少提供消费乐观的支撑导致市场看多的情绪降温，不过后续基建，地产、制造业随着传统旺季的到来和融资方面的改善可能会提振一部分内需，从而对消费带来一定的修复，因此板块仍然会有一些机会值得期待。

【原油主题】

在部分地落袋为安之后，原油配置进行第三轮新周期，眼下地缘紧张局势仍然支撑油价，但是经济衰退的担忧也给市场需求带来不确定性，当然这个问题已经不是新问题了，短期会对油价形成偏空干扰，只能说短期更适合做差价的操作。

【黄金主题】

上周我们说黄金站上1800关口要坚定做多，并且我们也提醒了黄金在上涨过程中的温和状态，眼下海外经济衰退担忧不减，国内经济数据也不及预期，这些因素增强了黄金的配置价值，黄金多头的迹象明显，增加了看涨的趋势。

最后祝A股长虹，朋友们身体要健康。