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   “走在一个漆黑的空间,光明只是个起点”。这句歌词用来形容投资真是太贴切不过了。企业投资价值也就是对未来现金流的折现值,但未来是那么的遥不可见而且充满变数。当我们每次充满自信的在企业的“黄金的X年”买入后,往往随后就会又惴惴然的担心是否会不小心碰到“失落的Y年”？ 
　　首先在我们长期投资的最大挑战,除了买入价格方面的是否最优问题外,更在于如何优选出我们的目标企业,发现其不确定性以及的长期增值潜力,是否值得千金一掷。一般而言,投资人一般主要关注的要素是企业所处行业能否给出足够的长期增长空间,和企业是否具备一个优势的行业地位。
    然后   企业要想长期维持一个高于平均水平的经济效益,其根本就是要有一个持久的竞争优势。一个企业与其他竞争对手比可能具有许多的长处和弱点,但是它一定要拥有三种基本的竞争优势,即低成本、差异化和聚焦性。其发展上很大程度上又来源于产业结构,它们的成功就是有行业的竞争来决定的。
    再者，拥有良好的行业结构并在行业中具备了基本的竞争优势的企业是我们投资的首选。此外,股市中的高估值也激发了那些重组类的价值从而创造了企业的投资机会。但我们这个是一次性的锦上添花类事件,长期投资仍应以具备较高可控性的主动增长动力强的机会为主。
    最后,国内的股票本质上具有强劲的宏观经济推动。大国经济的崛起,促发了贸易品与非贸易品两类行业的世界级企业的诞生。对规模基金来说,这也提供了一个较好的长期投资的目标。