【市场信息】

2022年8月1日，公司发布公告，截至7月31日，公司以集中竞价交易方式累计回购股份42.96万股，占公司总股本的0.18%，回购成交最高价为130.00元/股，最低价为112.50元/股，回购总额为人民币5,348.96万元，均价约124.5元/股。

【逻辑阐述】

1.回购用于后续股权激励，坚定长期发展信心

2.军用MLCC具有刚性需求，预计下半年交付将提速

【投资建议】

维持盈利预测不变，预计公司2022-2024年实现营业收入32.78亿元、43.09亿元、53.91亿元，归母净利润11.59亿元、15.86亿元、20.51亿元，EPS为4.99元、6.82元、8.83元，对应2022年8月1日118.72元/股收盘价，PE分别为23.81倍、17.40倍、13.45倍，维持买入评级。

【风险提示】

1）公司自产产品主要应用于军工领域，客户采购计划性较强，存在客户订单不及预期的风险；2）公司下游客户覆盖面较广，部分客户扩产进度的限制因素较多，存在下游需求释放节奏不及预期的风险。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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