管理 #拾麦种田# 我从来不持有现金，我总是满仓 投资，这可能好，也可能不好，和持币等待相比，我觉得满仓投资更踏实。

————施洛斯

施洛斯是永远满仓（从未低于90%，预感到股市要大跌也是），他自己评价是“可能好，也可能不好”，我们这里主要说得不是满仓模式的好与不好，而是要说明一点：这是施洛斯股市独特的步伐。

大部分人可能觉得施洛斯永远满仓不可理喻，但他几十年职业生涯就是这么干的，年均复利20%的47年平稳业绩，说明永远满仓的长期职业结果也很好。当然，别人也学施洛斯的满仓步伐就未必能成了，施洛斯满仓的都是“买价按资产折扣”股票，而且若从短期看，有时满仓结果好，有时满仓结果不好，短期好坏都是可能有的。

冯柳有句话：“用满仓来抵御系统上行的风险，用选股来化解系统下行的风险”。这个似乎类似施洛斯的步伐，但冯柳用的是“好公司”来满仓，这个还是有区别的，甚至终究是有大区别的。但不管怎么说，这也是冯柳的独特步伐。结果肯定也是有时好，有时可能不好，步伐是用来走长路的，合适自己就好。

李佛摩尔是公认的市场派大投机者，他却有个名言叫“守住你的部位”，他专门谈到自己持有的股票，觉得可能要调整下跌时也要忍住不动，目的就是要守住自己的持股，这是他几十年股市历练凝练的东西，人的念头是层出不穷不断变化的，若凭借一时的感觉和判断，就卖掉自己精心挑选的持股，那么即使一次两次三次成功赚到了差价，但这种念头一旦经常出现，总会让人做出拣了芝麻丢西瓜的事，股市短线无常，李佛摩尔也是做不好短线的，失去持股的滋味尝过多次后他就明白了，即使同是市场派，李佛摩尔的步伐也是独特的。更甭提他的经典之战“伯利恒钢铁”，看好股票后静静地持币看着等着股票从50元涨到100元时，才最终买入，50元不买直等着100元才去买，这不是傻子吧，只因为那个时刻是他最有把握的时候，独特的股市步伐从来都是小众的。

巴菲特持有比亚迪十几年一动不动不买不卖，期间大级别电梯做了好几次被人嘲笑，如今不也是众人称赞羡慕，巴菲特的这种独特股市步伐，又有几人能跟上呢。

当然，“长期满仓、几十年持有、守住不动”这些各自步伐的成功，核心原因还是“低估值+好业绩”，在这个基础上走自己独特的步伐。这种步伐短期有时好，有时不好，长期总是好的，而且真若看得很准或考虑措施情况下，当然也可以卖出，“独特的步伐”就是一方面要有基本逻辑基础，第二就是可以是与别人不同。

基本意思就是，长期看，施洛斯、巴菲特基本模式能抵御各种股市意外风险，短期看，这种基本模式也许好也许不好。以这种结硬寨后的“打呆仗”模式为基础，长期不用怕，短期也不反对某些时候根据情况和能力做些调整（但要慎重，毕竟李佛摩尔也看不准短线，短期股市就是诡道），独特步伐是可以在“正合”的基础上有所“独特”的。

职业股市结硬寨是前提，打呆仗是基本模式，打呆仗基础上各有各的具体打法。看短期，股市永远无绝对正解，看长期，股市有稳定生存致富之道。


牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，少数派，睡好觉。