中国话是一种非常玄妙的语言，比如说今天A股市场不管走成什么样，都可以在前面加同样一句话“受外围美股市场上涨影响云云……“，你说奇妙不？

问题是如果从利好的方面来分析，的确最强盛的资本市场上涨能够提振全球资本市场的表现，今天多数交易所都呈现上涨的现象也说明了这种乐观度，今天上午A股的两市成交额也达到6316亿元，远好于前两日的半日表现。

问题如果是从利空的方面来分析，最强盛的资本市场大涨与我们的关系变得比较复杂，从竞争意识愈来愈强的角度来看，今天的A股市场走成什么样就显得比较重要，但是今天A股市场表现的相当克制，沪涨温和上涨0.21%，深成指涨0.23%，而最具活力的创业板指却又下跌了0.31%，从涨跌的幅度来看，有点平淡又沉寂。

当然，今天的A股市场的表现不是没有乐观的数据，比如说全天的成交量再次占上万亿，市场情绪也是有所提升，只是今天下午开盘后，A股三大指数加快了向下调整的势态，不得不令人多了几个问号？

积极的解读是：过去美股表现是A股的前瞻性指标，如果现在A股是美股的前瞻性指标，以今天A股的表现来看，美股的大涨可能仅仅是短时的”狂欢“，需要提醒投资者，过早的说美股开始反击了可能有点为时尚早，因为美联储并没有打赢这场高通胀之战。

而对于A股市场的表现克制来讲，不妨从复杂性的A股市场面对的问题入手，一方面要外防冲击，因为除了加息手段的金融战之外，还要面临残酷的竞争环境的升级，比如美国刚刚着手通过的2800亿美元扶持计划的《晶片法案》，还有全球紧张的能源供需矛盾；另一方面要内稳经济，并且还要在保守主义盛行的文化中挤出一点点精力去抢跑创新行业，发展新能源车，国内创新意识本来就弱可以说是相当难的。

从今天A股市场板块的表现来看，行业主力净流入最多的是农产品、环保还有零售业，而净流出最多的分别是专用设备、汽车零售以及电力设备，前期热点赛道新能源车板块调整明显，可见这个难的阻力有多大。过去我们讲韩国在发展汽车业时是勒紧肚子发展汽车业，最终令韩国的汽车业冲向世界前列，但是我们不可能绝对地去讲这个，因为有众多的人口，人口一方面是红利另一方面也是繁重的成本，因此我们看今天的板块反而转向了更多的保底类的”大消费板块“。

可以说这样的A股市场在”外防冲击，内稳经济“的背景下，下半年可能会收敛一定的成长型板块的步伐，转向扶持有利基础民生的行业，比如大基建，大消费还有大金融，这样以试图实现一定的平衡，而只针对于成长型板块中特别是受外围冲击影响的行业，更可能会重点关照，比如半导体行业，采取重点浇灌的政策，提高国产化的速度。

这也意味着前期的热点板块整体上将有所降温，并且转向分化，不过军工板块作为前期的热点受冲击可能会小，其原因我们通过各种信息可以想象到，而军工行业不受宏观经济影响的优势，可能使得军工板块的表现会贯穿全年。

总之，A股市场重点要解决的问题其实依然是一个平衡性的问题，是一个既要又要的平衡，但是这个平衡是一个高难度的平衡，而对于咱们普通人来讲在面对这种高难度的平衡，相关配置资本市场的资金规模时还是建议不要全仓，而且要降低预期尤其是对曾经的100%那样的回报不要痴迷，特别是当有了20%-30%这样的回报时，全当是烧高香了吧。

其它

【大金融板块】

美国加息一定程度上会抑制咱们国内金融市场的活跃度，我们看大金融板块整体相对表现还是比较克制，除了券商活跃之外，面对外围市场的冲击，这种克制可以理解为是稳大盘的“韧性”，这对于国内经济的正常运转可以说是一种压舱石，也是我们能够实现稳经济的底气。

【新能源车板块】

板块降温不是一件坏事，至少能满足不少人的心理，比如说“我早说过它不行……”这样的人，但是我们说一个成长型的行业不经历这些闲言碎语，怎么突破并走向成熟呢？你也绕不开，不过下半年依重新能源车行业拉升经济应该是一个大概率事件，因此板块仍然充满机会，而适当的降温可以让行业相对理性一些，走得也将更为的长远。

【军工板块】

地缘冲突的升级强过了板块必要的调整，这种气氛可能贯穿8月份的上半月，当前环境的紧张也可能会促使行业的产能进一步提速，这意味着订单充裕，行业业绩的预期也将更为乐观。

【医疗板块】

板块持续低迷和分化，相对强的零售终端业还可以看一看，但是整体来讲板块仍然不景气， 同时依旧存在“杀头部”的迹象，这就导致火车跑不快，全怪车头坏的问题，另外在结构性行情转向的过程中新的领头羊还未曾出现，旧的热点主题却在加速冷却，这个夏天温度很高，可是医疗板块却是冷气逼人，必须要有强刺激的性利好出现才行。

【白酒主题】

传统上来讲下半年才是消费的旺季，而且为了提高内需不排除也会有相应的政策出台以刺激消费，板块仍然会有一定的改善，不过反弹的力度可能更趋于温和，因为严苛的防疫政策引发的心理保守可能会限制消费的冲动。

【原油主题】

俄罗斯采取对于天然气的限量供应，重新促使更多的能源需求从天然气向原油转移，这对于美国原油来讲等于是进一步扩大了美油在欧洲市场的份额，一方面需求增加推高原油价格，另一方面全球最大原油出口国的桂冠也落在了美国头上，这对于美油企业来讲真可以说是赚得满嘴流油。

【黄金主题】

美联储鲍威尔在议题会上的发言释放出两个信号，一个是承认经济有放缓的迹象，另外在加息问题上也不再放大强加息的预期，这对于受加息笼罩始终受压的黄金来说大有解压的意思，加息放缓预期升温给金价提供了上涨的动能，另外如果后续美元指数持续走弱，黄金可能会连续走出一个短期的反弹行情。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。