管理 今日热点题材提前解析

1.【免税店】

事件：7月25 -30日消博会，全球200多家门店集体亮相。

本次消博会预计吸引国内外品牌达2800多个，利好于免税、跨境电商、新零售等大消费行业。

前晚，湖南日报报道，省政府将大力引进国内外新零售品牌总部，争取设立国内第一个市内免税店。昨天盘中，相关个股也出现了底部异动。

居行业内部推算，未来中国开放市内免税店政策之后，产业规模将突破千亿，国内一线城市将率先收益。

2.新材料 概念。

我们从短中长期三个视角来看一下新材料行业的机会。

A、短期视角：随着疫情恢复，经济状况逐渐回暖。原料价格、产品结构、竞争格局、经营模式等微观因素的利空影响，呈现边际递减，有利于企业业绩面的改善。

B、中期视觉：首先，新材料公司通常具有较高的技术优势和供应链优势，行业的进入壁垒较高，为公司发展提供了关键护城河。第二，新材料的下游应用主要涉及新能源汽车、光伏、军工和半导体等高景气、高成长行业，需求旺盛，保证了上游企业的成长性。

C、长期视觉：材料本身的性能优化、产品迭代、技术升级将带来长期确定性。2021 年我国新材料市场规模达到 5.9 万亿元，2015-2020 复合增长率达到 21.52%。

近几年，国家大力支持新材料行业的革新升级，因此新材料行业广泛受到资本关注。截至 2021 年底，基金对新材料行业全部持股市值为 2145 亿元，占行业上市公司总流通市值的 14.64%。

3.半导体及元件

昨天半导体逆市大涨，非常亮眼。

半导体为什么涨呢？

主要刺激因素是昨天老M的参议院通过了一个芯片法案。

该法案的关键内容有两个：

第一，是对他们本土的半导体行业进行超级支持和补贴，金额达到了520亿美元；第二，是阻止外资在我们这里投资晶圆厂。这是国际版的二选一呀。

那么，为什么他们打压，我们的半导体板块反而大涨呢？

因为这个法案出来后，就意味着未来我们的半导体行业就真的只能靠我们自己了，这样国内的半导体产业链也不会再抱有任何幻想，必须加快发展，提高自己的技术水平，摆脱对外依赖，会更积极采用国内设备，加速国产替代，走出一条自力更生的国产半导体之路。

另外，目前以手机为代表的高端芯片需求下滑，而不需要很高集成度的汽车芯片上，是当下半导体的主要增长方向，而我们国内目前的工艺刚好也能满足这个需求。

总之，这些对国内的半导体设备公司都属于利好。

4.CRO创新药

CRO，全称为合同研究组织（Contract Research Organization），简单理解就是“医药的代工厂”，CRO覆盖了新药开发流程的各个阶段，主要分为临床前CRO与临床CRO两种。

根据统计，2022年1季度，CRO 板块营业总收入同比增长74%，归母净利润同比增长 37.4%。在7月11日，CRO龙头药明康德再度发布了中报业绩，预计上半年实现营收约177.56亿元，同比增长68.52%；归母净利润约43.01亿元，同比增长约75.68%。

另外，同样是CRO产业链的九洲药业、昭衍新药、凯莱英和博腾股份等上半年业绩也都实现不同程度的增长，这说明医药外包产业链景气度还是较高的。

不过在近几年国内医药医疗集采影响下，导致整个医药板块持续低迷，CRO板块也跟随调整，在经历一轮估值调整和业绩洗礼之后，医药板块的估值重新来到了历史低位附近，目前整个行业处于筑底阶段。

但随着国内医药医疗集采已经趋于常态化、平衡化，CRO作为医药中的高景气赛道，存在较高的业绩修复预期。