管理 利好来袭，哪类市场风口有望获得主流资金青睐？

今天，发哥发布了关于印发“十四五”新型城镇化实施方案的通知。从实施方案的内容来看，管网改造、老旧小区改造、城轨建设、保障房建设等将成为2022年新型城镇化建设的聚焦板块，城镇协调发展的重点推进区域主要包括长三角一体化、粤港澳大湾区建设、京津冀、成渝双城经济圈以及补短板需求明显的中西部和农村地区，总体来看地域分布广泛，建设需求强劲。

方案发布后，受政策利好提振，虽然今天大盘整体表现拉胯，但是基建相关板块个股逆势而上，建筑、房地产、交通设施等基建相关板块涨幅居前。个股表现抢眼，深成交一度触碰20cm涨停，前期妖股浙江建投4.5亿大单封死涨停，另外像山西路桥、湖南发展这些个股已提前反应，走出多个连板走势。

除了政策的利好刺激，6月份的信贷数据对基建板块的推动也是功不可没。6月新增人民币贷款高达2.81万亿，好于市场预期，同比多增近7000亿。其中6月企业中长贷新增高达14497亿，同比多增达6130亿，当月多增几乎全部源于基建投资。6月居民中长贷新增4167亿，叠加企业中长贷火爆，阶段性超强信贷投放将对下半年基建地产投资稳增长态势形成良好支持。

稳增长是贯穿今年的投资主线，而基建无疑是稳增长当中的重要抓手。今年一季度，市场就走出过一波以基建主线的行情，既有绩优股保利发展创出历史新高的优异表现，更有浙江建投、天保基建等一批“妖股”的连板吸睛走势。之后随着赛道股的崛起，基建板块的行情暂时告一段落。

4月末到现在2个多月的这波反弹行情中的主力军是以新能源车、光伏、风电、储能为代表的赛道股，当中许多股票涨幅巨大，估值高企，获利盘丰厚，存在明显的获利回吐压力。近期市场方面也不断爆出机构大额减持的新闻，涉及个股基本上都是前期涨幅巨大的赛道股。今天市场就传闻巴菲特减持比亚迪，比亚迪盘中股价大跌。技术走势上，多只赛道股龙头个股也走出了头部形态，甚至一些关键的技术支撑位也出现破位现象。短期内，赛道板块或将面临较大调整压力。

相反，经过前期调整后，基建板块整体估值回落到合理水平，相对其他板块估值明显。

从资金流向来看，今日资金主要流入板块前十位当中，也基本以基建相关的板块为主。

今年以来，两市日成交量一直维持在万亿左右的水平，这样的成交量水平无法支撑整个市场全面上涨行情出现，未来仍将继续维持结构性行情的特征。随着赛道板块的退潮，基建板块卷土重来的迹象已经越发明显了，基建板块今年的第二次行情或许已经开始。

建议重点关注受益于稳增长目标下“两新一重”优质基建标的，主要包括：建筑央企、区域基建龙头、基建勘察设计优质标的。在基建细分领域，建议重点关注水利和交通建设板块投资机会，包括水利工程承包央企和地方区域龙头。