管理 大幅调整，当前大A市场避风港在哪？

业绩线

目前大盘继续横盘震荡，主要由于赛道股里面的权重大票处于整理阶段，不过这个时候可以重视中小盘绩优股，特别是目前进入7月份的中报炒作时间窗口。

从已经发布的中报预告看，新能源、化工、半导体等热门行业业绩较为优秀，今天逆势反弹的半导体也是中报业绩支撑的方向之一。

如大涨的中微公司预计上半年营业收入约为19.7亿元，同比增长约47.1%，归属于母公司所有者的净利润为4.2亿元至4.8亿元，同比增长5.89%至21.02%；归属于母公司所有者的扣非净利润为4.1亿元至4.5亿元，同比增长565.42%至630.34%。

整体看，从昨天的锂电上游到今天的半导体板块，资金始终都在围绕业绩线在做轮动，业绩线成为市场下跌中的“避风港”，相反，随着中报逐步揭晓，没有业绩支撑个股将存在较大风险。

磷化工

磷酸铁锂电池凭成本低廉、安全性强等优势，在产量、装车量方面已超三元电池，但磷酸铁锂电池的能量密度已经接近“天花板”。磷酸锰铁锂作为磷酸铁锂的升级版，具有更高的电压平台，能量密度可以比其高出15%左右，且保留了磷酸铁锂电芯的安全性及低成本特性。随着磷酸锰铁锂放量，相关的上游磷化工需求有望迎来新一轮高增长。

目前化工企业切入新能源领域，最具代表性的当属传统磷化工企业和钛白粉企业纷纷开始生产磷酸铁锂，切入新能源产业链。

磷化工将不再局限于原先的农药化肥领域，正在逐步向磷酸铁锂拓展。此外还有诸如钛白粉生产过程中会产生副产物硫酸亚铁，可以用来制磷酸铁，因此钛白粉企业生产磷酸铁也具备明显的成本优势。

磷酸铁锂主要由磷、铁、锂组成，磷化工和钛白粉企业切入磷酸铁锂产业链具有先天优势，一方面，传统磷化工企业拥有稀缺的磷矿资源，另一方面，传统磷化工企业具有较强的技术储备，具备上游磷源的企业在磷酸铁行业具备一定的成本优势，因此近期具备磷矿资源的传统磷化工公司纷纷进军磷酸铁行业。

新能源上游化工产业有望景气拉长、估值提升。一方面，下游新能源汽车具有高成长性，将拉长上游化工的产业景气，另一方面，新能源材料赛道估值高，提升磷化工产业估值。