管理 兵临3400，哪些高景气赛道有望迎来补涨？

上周我们提到碳中和主线的新能源车、光伏、风电等板块的上下车问题，不少投资者反映还是恐高，毕竟这些主线近期的涨幅不是一般的大。先别说那些十几个板的妖股了，就连赛道股中千亿市值的中军宁德时代、比亚迪这种，从低位到现在涨幅也至少50%以上。这个时候再去追，性价比真心不高，虽然有可能继续吃肉，但一旦吃面的话可能真的就是一碗大面。如果没有一波像样的回调，一般投资者还真的很难下得去手。

可如果那些之前调整比较多，目前还在低位，未来行业景气度有望改善的板块，是不是上车就没那么困难了？

近期我们认为家电板块可以逐步逢低进行中期布局，理由如下：基本面投资逻辑还是比较顺畅的--地产销售改善持续，带动家电行业未来业绩改善，中期景气度回升。通俗点说就买了房子后要添置家具家电，卖的房子多了，那么家电板块需求会随着房子销售增加也增加。大家都知道现在全国各地的地产调控政策都在进行不同程度放松，地产销售数据是否改善能最直观的反映政策放松的效果。

本周（2022/6/18-2022/6/24）新房成交数据：30个大中城市新房成交面积445.31万平方米，环比上升8.9%，同比上升41.8% ，同比增速在近期首次由负转正。15城二手房成交面积181.11万平，环比上升2.5%，同比上升29.5%。无论是新房还是二手房近期都取得增长，特别是新房增速更为明显。

根据测算，家庭冰箱和洗衣机以更新需求为主，地产对其销量拉动较低，但厨电与空调相关性最高。厨电之后地产销售大概为3个月，而空调则为3-6个月到一年不等。也就是当前空调和厨电销售改善可能至少在3个月之后。

虽然业绩改善可能存在时滞落后于地产销售情况，但二级市场的家电板块已经开始有提前启动的迹象。

从技术走势上看，家用电器指数已经成功突破低位箱体上轨，形成上行趋势，多条均线都已形成向上发散走势，成交量也较之前温和放大，指数也已经稳稳的站上了半年线这一牛熊分界线。虽然有行情整体走强带动的因素，但是我们也可以看到，相比于其他非赛道股板块，家电板块的表现已经算是很强势了，板块已经有了明显开始启动的迹象。

炒股炒的是预期，机构会在业绩数据变化之前就开始布局。其实从“聪明资金”的代表北向资金（外资）流向也可以看出端倪。二季度，北向资金增持家电行业市值接近30亿，而进入5月份后，北向资金持有家电板块市值变化也是平稳上行的。作为市场聪明资金的代表，北向资金持续流入家电板块，虽然没有赛道板块那么凶猛，但更加给人一种细水长流的感觉。

从政策角度来看，国务院日前印发的《“十四五”推进农业农村现代化规划》提出，要“开展农村家电更新行动、实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡，促进农村居民耐用消费品更新换代”。汽车板块近期的热炒除了新能源车的技术和需求爆发原因外，“汽车下乡”的政策的发力也起到了推动作用。

据统计，十多年前“家电下乡”政策实施到现在，我国使用年限超过9年的冰箱、洗衣机、空调、彩电总计有3.3亿台，分别占到相应产品保有量的11％、21％、9％和20％，乡村地区相对于大中城市比例更高，已进入规模化更新换代的窗口期，农村地区家电消费升级潜力巨大。作为两大“下乡”政策之一的“家电下乡”对于家电板块业绩提升和二级市场表现有望会起到正面刺激作用。

地产销售数据改善、资金流入，以及二级市场走势和国家政策扶持都在支持家电板块的中期投资逻辑。板块已经呈现出中期上车的机会，恐高的投资者不妨在市场回调时候，好好把握低吸家电板块的机会，当前位置性价比较高，持股的心理压力也不大，更有利于长期持有。

名师策略：

近期市场的反弹我们可以看作是顺应北向资金的同步运行，外资流出，指数回踩，外资买买买的时候，指数震荡上涨，北向成为情绪指向标，推动市场不断上行，但是注意，资金虽然持续流入A股，却在板块之间呈现上下轮动，高低切换的动作。所以操作上注意个股甄别，注意节奏切换，快进快出，波段操作。