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  上周末发生了一件有趣的事情，私募大佬深夜被人狂骂。相信这个新闻很多人都看到过。被称之为大佬的他当然是管理着数百亿的资金规模。那么近期大盘反弹，其部分产品净值不升反跌。投资者肯定想不明白的。所以发生这样的事情就不奇怪了。

  其实早在2月份的时候当时就有新闻，说这位大佬旗下管理的基金超过50只跌破预警线。所以他们公司的基金在2月份几乎进行了清仓式减持。这个在后续的产品净值中也可以反应出来。他们很多产品到2月底后净值变化就很小了，几乎成为横线（也就是仓位极低了），这个在其微博中后续也讲到过。就是他们大幅减仓了。

  让很多投资者想不明白的事，你阶段看空A股减仓，大家没意见。但是美股明明处于加息周期，并且他们才刚刚缩表。他们作为专业的投资机构不可能不理解加息周期意味着什么。更不可能不明白缩表的后果。缩表减少货币还能涨？这是什么理论？他们此前放出的资金很多流入了股市，如果要你还钱，是不是意味着得被动卖出股票。而且还是个不断抽离的过程。这些被拿走的资金短期也回不了市场。那我问问你，你的看涨依据是什么?

  因此他这个位置去抄底美股，那么其意识形态就错了。有人打比方说道。我们做宽松的货币政策你不去加仓，不去抄底。这就相当于48年加入国民党了。好在并不是他所有的产品都能投美股。不然的话，他可能真的都会加仓美股。这个可以看其去年底的一个微博可以见到其思想。

  看到没，其实这些所谓的大佬与散户没多大差别。都是好的继续看好。这种玩法中期不可能赚到钱。去年他的产品收益普遍远远差于市场是因为他还按照19年和2020年的打法。当时重仓白马股收益不错。然后去年白马股跌得比较多，所以到今年一月份及二月份时其管理的基金一百多只出现亏损，几十只到临近预警线，个别到了清盘线。他去年的收益那可不是一般的差。同样今年加仓美股的部分产品，接下来也是极容易吃大亏的。因为其思维还停留在过去。这一点很可怕的。

  以前我曾在文章中多次讲到叫大家别迷信那些大V 或大佬 。因为宏观上看他们是必然的输家。越是有名气的可能越是危险。宏观上看基金就是倒金字塔建仓的。这种玩法不亏死才怪。还是以上面为例，你确实能找到其运作得较好的基金。但你要知道。通常那个时候的规模是极期有限的。成名之后，大量资金蜂涌而来，悲剧就此开始。

  还是以上面的为例。上半年有新闻，其管理的资产规模在三月份时候是近300亿，由于其管理的产品去年很多一路下跌，那么其去年高位时的规模应该大概率超过300亿的。而其在2020年7月时，国内规模突破百亿，加上海外规模150亿，也就是半数规模是2020年7月后获得了。时间线略放长一点的话，等于绝大部分规模来源于19年、20年和21年。非常典型的高位加仓模式。

  这就会发生一个非常有趣的现像，看个别早期的基金，其好像有点牛人的味道。但算总账的话，他的投资者是血亏的。因为大量资金是后期进来的，比如还是上面的大佬管理的基金，其去年新发行的基金基本是亏损的。同样2020年发行的基金到现在也有很多亏损的。以总账的角度，前面帮投资者赚几亿，十几亿。现在就是几十上百亿的亏损。

看到没有，这就是典型的高位加仓的玩法。虽然形式上好像不是，但实质却是高位加仓，是高位狠狠的加仓的那种。低位没什么规模。涨上来后获得了大量规模。实质大于形式。宏观上他的实质就是高位加仓。注定买他基金的也将付出认知的代价。所以不管是自己炒股票还是买基金，跟风注定没好果子吃。