食品饮料：震荡市场食品饮料行业防御特征凸显

　　核心观点：目前板块估值仍处于历史相对低位，短期大盘暴跌后，我们认为震荡筑底概率较大，食品饮料行业攻守兼备，中期看国债收益率持续下行可期，食品饮料龙头企业高股息率、低估值优势更加明显。建议三条主线布局：(1)景气回升、业绩确定性强、高股息率的子行业龙头，建议关注梅花生物(味精提价趋势确立)，张裕 A(葡萄酒景气度持续，公司海外并购或加速)、伊利股份、洽洽食品(2) 2015 年是国企改革元年，2016 年国企改革将进一步深化，建议关注五粮液、恒顺醋业、燕京啤酒(3)积极拥抱互联网+或转型个股，利用互联网进行内部信息系统改造提升企业效率及对下游需求的反应速度，同时通过全渠道经营提升客户服务能力，建议关注汤臣倍健、金达威、皇氏集团。

　　医药生物：心血管i疾病、糖尿病、肿瘤、肝病和骨科疾病将成为培育千亿市值医药企业的沃土

　　核心观点：随着经济增长和人民生活水平的提高，我国居民对于高质量药品和医疗服务的需求日益增长，社会对于医药行业的刚性犹存。因此，我们仍坚信国内优质医药企业未来可以通过不懈努力成长为千亿市值企业，而心血管疾病、糖尿病、肿瘤、肝病和骨科疾病将成为培育千亿市值医药企业的沃土。推荐组合：益佰制药、康恩贝、北大医药。

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