管理 本周在美联储加息因素的影响下，外围市场普遍延续弱势，但国内市场走势顽强，上证收复3300点，三大指数周K均三连阳。走势明显强于海外市场。不过下周初指数或有所回调，因为指数上涨至此，压力积压越来越多，若无大幅逼空放量上涨行情，套牢盘难以解套，随着指数继续上行，抛压越大！所以，短期指数仍以震荡思路看待即；中期还是以逢低做多，看涨为主，但还是要尽量踩好小波段的起落节奏，以及捕捉好主流热点板块的炒作线路。

从市场环境来看，随着国内疫情好转，货币政策和财政政策协同发力，5月主要经济数据出现边际回升。近期高层加大增长政策监督，积极推动民间投资，带动就业和消费，以及各项稳增长政策悉数落地，稳定市场信心。

同时，下周将公布6月LPR 报价，考虑到MLF等价平量续作，以及上月下调5年期LPR利率，预计6月LPR将维持不变。海外方面，美国物价高企，连续3个月CPI同比超过8%，美联储再度加息75个基点来对抗通胀，符合市场预期，海外市场也出现一定幅度回调，提前消化，关注后续动作。不过北向资金近期持续净流入，并未受到美联储加息以及海外市场波动影响，可见其持续配置意愿较强，加上两融资金的企稳，对市场资金面构成支持。

至于方向，可关注：

① 芯片半导体。逻辑：从2021年以来，全球缺芯成为常态，近年来芯片交货周期逐步拉长，而国内经济复苏，新能源车等对于芯片的需求较大， 对于相关厂商有较大的产能刺激作用。

② 文化传媒(元宇宙、在线教育、游戏等)。逻辑：新东方直播间是本轮传媒炒作的导火索，叠加传媒板块低估值的逻辑，中期有看好的机会；游戏版号6月第一批过审出炉，有60款游戏获批。

③ 新能源赛道(光伏风电、新能源车等)。逻辑：继比亚迪、长城汽车官宣停止生产燃油车后，汉马科技表示于2025年12月停止传统燃油车的整车生产；预计7月份硅料价格将持续上行，光伏产业链多家发布扩大产能；在碳中和目标大背景下，今年新能源赛道有望迎来加速修复。