上周美联储完成了一个大动作，就是加息75个基点，其目的非常明显，就是降通胀，我们也可以理解为美联储是在在为它自己的市场挤泡沫，泡沫本身并不是一个贬义词，我们在这里描述它时应该以中性词来看待，这意味它一方面会被回收，另一方面也是在向其它资本市场转移。

现在的市场在解读A股的吸引力时，会说当前市场紧绷，A股可能会是全球资金避风的港湾来强调A股的魅力，显然短期来看从北上资金持续的净流入，资本的确有把A股市场当避险的味道。

但是，避险和看好A股市场的本质是不同的，前者是一旦风险解除资金就回去了，后者才是A股的真实在起作用，显然我们在强调全球资本把A股市场看成是避险的场所时，也要看到这种两面性，从这一层面来讲，也可以解释为什么北上资金近一两年明显不再是价值投资的特征，反而增多了短炒的动作，以便于我们更真实的了解北上资金，此一时彼一时，因此，下周的市场仍有必要观察北上资金的持续性，也正说明市场对北上资金的持续流入存在不确定性。

从上周市场表现来看，加息带来的是大宗商品的整体走跌，这是加息带来的影响，可以说原油表现弱，大宗商品相对也会弱，但是这里A股市场会有反向的表现，因为新能源车行业对上游原材料的需求增强，国内大宗商品板块反而会走出相反的行情，这可能就是A股所谓的“独立”行情，这是我们尤其要注意的地方，尽管笔者内心不愿意用“独立”二字来形容A股的表现。

总体而言，一方面A股要看外围市场的走势，另一方面A股也受国内政策的影响，如果外围市场挤出来的这个泡沫能够向A股市场更多转移，还能够被我们合理吸收，利大于弊，而如果这个泡沫只是为了避险的，而不是看好A股的行业以价值投资的眼光配置A股，那A股的风险仍然值得我们小心， 这里反而要提醒不能全仓操作，普通投资者更是。

其它

【大金融板块】

不管你如何定义大金融板块，从不确定性增加的大环境下来讲，在配置的组合中你不能忽略它的存在，即便在股票市场中板块一向是低估值的区域，但低有稳的特征，稳就可以产生相对优势，足可以对冲不确定性的风险，这是配置大金融板块的底层逻辑。

【新能源车板块】

市场给了新能源车更远期的展望，不管是政策层面还是资金力度都有其偏向性，大力出奇迹自然是种经验论，不管能出多少奇迹，当前我们明显能够感觉到板块在资本市场中的“寄予厚望”，从情绪角度来说，做多的惯性仍然在板块行业中发挥作用。

【医疗板块】

两市成交量重新站上万亿，这对医疗板块来讲是件好事，只要市场保持这种势头，医疗板块的整体回暖就会指日可待，下周仍然要注意主力资金的“热情”，它更决定着市场的风格和趋势，换句话说医疗板块仍可能是一个震荡向上的筑底过程，不排除仍会有往复的现象。

【军工板块】

板块会借消息面的不断利好来释放乐观的预期，中下旬板块会有一定的做多条件，但是军工板块本身应该是一个中长期定投的逻辑，稳健的增长更合乎行业的发展节奏，如果突然的过热过烫反而要注意风险性。

【白酒主题】

消费需求的逐渐恢复可能会使得消费数据明显低于历史，不排除在经历了618之后资本市场会重新给白酒板块定价，另外北上资金的持续性虽然在上周有所延长，但是外围加息的压力随着不断的释放，仍然不确定进场的外围资金是否偏向于短期属性，因此下周的白酒板块要注意其波动性变化。

【原油主题】

美联储加息75个基点的操作释放出对降通胀的迫切性，短期内原油走势会受经济增长放缓的担忧，受此压力原油价格也出现了明显的调整，同时也代表了一个阶段性的获利了结，但是夏季的用油高峰和供需紧张并不是情绪变化就可以马上解决的，仍然会为原油走势反弹的新起点提供动能。

【黄金主题】

全球央行紧缩潮给股市带来不小的压力，加之人们的担忧情绪浓厚，市场衰退的迹象开始出现，这给黄金的配置需求提供了不小的刺激，宏观经济存在高度不确定性，短期来看市场因此有做多的小趋势。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。