管理 #股市捡漏# 投资者，应该使用一种能够使他们安稳睡觉的投资哲学。

一一一施洛斯

睡觉，占人一生中大致三分之一的时间，能有一个好睡眠或者较好睡眠是人心希望。股市中人呢，职业股市投资者呢，基金管理人呢，他们睡眠如何，在多变股市中想睡好觉却很多是个奢侈品，求而不得。

当然，这些人也大致分两种，一种是主要关注公司生意经营者，这个实际就是相当于做实业的，当然他们也不是完全不关心股价，巴菲特还每天看一次股价变动呢，但是做实业开公司就能睡好觉吗？商海沉浮，不比股海风浪少多少。

另一种就是主要关注股市股价的，也研究公司，这个需要关心的也是太多了，世界金融市场是24小时都有交易的，股、汇、期市每时每刻风云变幻，每天都有大大小小各种消息变化，蝴蝶效应尚且能掀动万里之外，股市里各类黑天鹅灰犀牛，那肯定都是关联影响左右普通投资者账户的，这属于武路子，市场深似海。市场中也有精通各种本领的市场高手，他们似乎可以睡好觉吧，未必，因为水平越高者他们在股市时间越长，见到的各种变化就越多，反而更难肯定判断，有句老话叫:“有老的交易员，也有不怕死的交易员，但没有不怕死的老交易员”，也就是说经验经历越丰富，在股市胆子越小越少做肯定判断，越会敬畏市场先生的无穷变化。公认的市场高手李佛摩尔为什么自杀，除了得到又失去金钱巨大落差带来的痛苦加倍很难承受，还有应该是怀疑自己了，若一个人经历经验越丰富就是水平越高，那他应该更容易看透市场、更比过去能赚钱才对，而股市永远都是有机会的，自杀意味着他觉得自己看不透市场了，用自己拿手的本事在股市也会输，没有自信了，否则人也不会在落寞中离开。我在市场中也快三十年了， 也算老手了，但是我是越来越不去肯定市场走向了，常态是考虑三种可能，市场牵连极大，总有不能预知的黑天鹅随时可能出现，我们知道的东西可以应付，但未知的因素变化永远存在，设想突然来个911式恐怖袭击的话，你的预判肯定是不对的，所以，对于市场走势永远应该抱有“三种可能”，可三种可能就意味着不确定状态，当人长期处在不确定状态时，谁能日常睡好觉呢，也所以投资者常常为了安心睡好觉，而让自己觉得自己看准走势了，实际这是自欺欺人，市场会教训的。市场永远存在三种可能不确定变化，这是基本认知。所以，当你想要靠学习市场功夫靠经验水平阅历，在股市睡好觉，实际是不可能经常达到的，而且每天需要关注的各方面股汇期消息花费时间巨大，脑子很难放松下来。我孩子也学股票一两年了，我没教他一点市场方面知识，k线没让他看过一次，市场这条路是刀光剑影，能不沾就不粘，即使要学至少几年后再说，首先要打好股市基本功“买价按资产折扣+”。

文路子是主要看公司，少看股价，这个就相当于开公司做实业，这就能睡好觉吗，未必，水平越高者也是越能发现细微的东西，比如段永平推敲思虑“腾讯好还是阿里更好”不得结果，比如他从公司一个举措得出公司企业文化不好而卖掉公司，比如芒格越研究越学习越找不到合适的公司股票标的，不是这里不满意就是那里不满意，错过了多少大牛公司股，多虑伤神，这些都是公司派高手的状态，水平越高经验越多反而越看什么都有毛病了，许多人除了茅台就不觉得其他有什么公司好了，芒格按理应该能睡好觉才对，持有伯克希尔股票每年20%速度增值复利，有巴菲特这种高手相伴，巴菲特还给他日常充分自由，可以每天每周读书而不用调研和看报表，但芒格实际却是几十年失眠。高处不胜寒，你做实业能睡得着觉，那是因为还见得少经得少。

施洛斯睡得好，巴菲特睡得好，二人都是有十几年以上“买价按资产折扣 +”股市基本功，“买进就值”才是股市能睡得着的基础所在。散户大众们基本是股票赚了才能睡好，但股市谁能一直常赚呢，职业第一名一年才赚20%了，若账户暂时赔了就睡不好，那股市这种时候就太多了，那么稳的股神巴菲特账户，也是日常跌宕很大的，何况其他人，没人能职业解决账户不跌的问题。所以，谁能解决掉股票账户跌了还能睡好觉，才是职业股市对路，只能是“买进就值"，配以“越来越值”，本身就是超值，那么股票越跌就当然越值越安心了，这样才可能睡好觉。不管别人怎么想，反正我是持有低位“买进就值"的股票才能安心，即使股票下跌，即使股票不涨，我也有信心，我才能有底气逆向调节情绪，我也能睡得着，而持有其他股票，当走势不如预期时，我是没有信心的，也睡不好。所以，不管别人怎么看，我是只能持有“买进就值越来越值”的股票，这样才能睡好觉，别的机会只能给别人。其他不懂的投资者未必认同，那是他们经得少。

睡好觉，看似是个小问题，但对职业股市投资者，是个大问题，芒格几十年都没有解决的。预测判断押注者，是从根本上解决不了“睡好觉”问题的，因为他们必然需要多虑。唯有“买价按资产折扣+”者，买进就值，简单可靠，可以在莫测多诡股市中夜夜安枕，理念越坚定深厚执行越标准，越睡得好。