管理 #股市捡漏# 投资的方法，像下场打冰上曲棍球。要像伟恩.格雷茨基 所说的，橡皮圆盘还没到人要先到，而不是追着橡皮圆盘跑。

————巴菲特

巴菲特不同于施洛斯，他预测某些传统优秀公司的生意未来，比如“公司价值就是未来现金流贴现”这似乎经典流传的论点，实际就是一种预测押注公司未来。

巴菲特，在格雷厄姆“买价按资产折扣+”基础上，专注在“传统优秀公司”领域研究进阶，是该领域的生意高手，我们要预测要洞见，是可以学习借鉴巴菲特芒格的。这很正常，当打好“买价按资产折扣”根基后，下来自然而然就要盖高楼了，各种形状的大楼林立不同，就像股市中各路高手的能力圈也是五花八门。只要坚持了“买价低资产折扣+”原则，能力圈就是如虎添翼，能增进人在稳赚基础上去大赚或快赚，也能增加年复利率，复利与复利的不同在于“复利率”高低。

巴菲特在这里说要预判橡皮圆盘的方向，实际就是一种基础深厚后的“预测押注”，这个要分清楚。买价按资产折扣就是价值投资，预测押注就是赌，二者是可以结合互补的。比如格雷厄姆、施洛斯错过施乐公司这个大牛股票是很正常，是因为他们不专业没能力预判未来，但确实有行业专家是能看出施乐复印机大致好前景的，人与人不同的，小白和二三十年经验者看到的东西怎会一样，你不能因为自己看不懂，就嘲笑行业前一百名高人的未来见解吧。预测押注有两个基本路子，文路子就是预测公司未来的生意现金流，武路子就是预测股票的未来走势，虽然常常互相看不上，但实际预测押注赌的性质是一样的，对手一个是未来先生，一个是市场先生，大家只有相对高手和相对低手的区别，在市场和未来先生面前，都没有绝对胜出的把握，只能是以“三”种可能思维行为应对。

稳赚基础扎实后，可以在各自选择领域用功进阶预测，这个遵循一万小时定律，反正已经是基本稳赚不赔嘛，预测错了也只是卖错少赚或持有时间长一些而已，格雷厄姆本人，就还经常预测股市指数涨跌被施洛斯吐槽呢。

不管是预测公司未来，还是预测股价走势，在格雷厄姆眼里性质都一样，都不是不可以，坚持三点就行：
一，“买价按资产折扣+”基础深厚再深厚，让地基足以撑得起高楼；
二，预测押注总是要守住“三”字诀，任何预判都必须有“首选次选三选”三种可能选项，市场先生多诡，未来先生莫测，都有无数种变化未来，能有三种选项已经是很不错了，在市场先生和未来先生面前，谦虚一点比较好；
三，有能力圈才能增加预测成功率，不管是文路子还是武路子，能称得上“能力圈”的是你能排在该细分领域前一百名，这就提醒人要专注领域，提醒人不要轻易越界预测；

也就是说，我们可以洞见，可以预测押注，可以赌，但必须有三个前提：“买价按资产折扣+”基础扎实稳赚不赔；专注努力形成“能力圈”不越界；必须保持“三”种可能应对（狡兔三窟）。不是基于这三个前提的预测，必有吃亏，还不如不预测。


牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，敢后信先，顺其自然，能熬，平常心，本分，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“困点、悲催”时刻人人有，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提。