邢星 ：外围市场不振将传导大盘继续震荡

背景：

外围市场上，由于美国经济走向复苏阶段，加息周期增强，加速获利回吐兑现的可能性，从而导致美股下挫；另外，美元进入升息周期，驱动全球新3兴市场的币种的贬值进程，以及大宗商品的持续走低。外围市场的波动间接传导A股的走强。

国内市场上，当前宏观经济数据不佳，解禁股隐患，资金抽离，熔断机制干扰等，市场出现颠覆性下挫行情，投资者情绪悲观。

综合国内外市场，大盘在本月将保持震荡整理格局，股指进入大箱体运行，即3000-3700点区间，目前处于阶段性底部区域，在技术反弹需求、监管层呵护、暂停熔断、大股东减持新政、改革预期以及部分基金抄底将对冲市场恐慌情绪，但由于市场量能不够，投资者信心恢复需要时日，大盘在3200点左右还有反复。

板块方面：上周五在暂停熔断机制后，以钢铁为代表的低价大盘股以及金融股全力护盘，游资介入明显。但创业板及中小板前期涨幅大，继续保持回调态势。说明，现在市场的重心在向价值型或政策性驱动的低价股板块运行。

策略与配置：

在操作上，还是要谨慎对待，仓位上保持在5成左右，还要利用反弹的时候进行调整，不宜过重。重仓的可以等待反弹，再根据具体情况波段操作。

由于新年开始，突发性利空，导致下跌过快，而大部分投资者目前处于满仓阶段，在无法回避的系统性风险同时，要看手中的品种是否是被错杀的，需要耐心等待，再观察盘面变化，做好策略性调整。

由于美股上周五继续下跌，不排除对A股还有传导波动的可能性，今日早盘继续大幅低开，需要谨慎对待波动风险。

个人观点，经供参考。