自4月底高层重要会议明确稳增长的主基调，为资本市场保驾护航后，A股市场迎来了底部的修复，走势明显强于外盘的欧美股。而引领这一轮行情的，主要还是基建（浙江建投）和汽车（中通客车）等政策性机遇板块。

夹杂在主线边缘的，还包括有色、锂电、电力、光伏、化工、旅游等，而大金融和地产表现则是不佳。在本轮走势中，定投指数基金比如沪深300ETF、中证500ETF、上证50ETF是一种稳健的选择。

1.科创板走强

刚刚过去的一周，科创板成为了活跃资金最为关注的焦点。继4月11日科创板首次跌破1000点后，在4月27日大盘见底之际，科创板率先走出强势的九连阳，之后一路高歌猛进，上周五和今天均是逼空大涨。

来自消息面的刺激，那就是对科创板流动性改善的多面预期。这当中不但包括科创板对股票做市商机制的引入，也包括了科创板准入门槛将降至20万或10万元的坊间传闻。

在这种背景下，部分龙头股一涨不回头，比如莱特光电一度出现连续5个20cm的涨停板，可见市场的热度极高。科创板中新一轮明星股正在悄然展开见底后的反弹上涨，这一批代表新经济和产业升级的股票，或许就是未来结构性牛市的主战场。

2.银行股发债

2022年有一个有意思的迹象，那就是上市公司可转债发行热度相对高，目前来看募集资金规模已经突破千亿。而其中，上市银行发行的可转债规模为210亿元，占比为五分之一，成为当之无愧的大户。

可转债是银行补充资本的重要工具之一，在宽信用、银行加大不良风险资产处置力度背景下，市场未来部分银行会继续青睐这个补血方式。今年一季度看，商业银行整体盈利能力还算稳健。虽然息差有一定收窄，但存款自律机制改革有望缓释息差下行压力，基本面平稳向好。

早在本月初，苏州银行就公告将在10个交易日内制订本行稳定股价的具体方案，是年内第七家宣布启动稳定股价措施的上市银行股。而华夏银行这种昔日龙头，目前市盈率只剩3.48，市净率只剩0.34了，明天就登记分红。

3.油价又飙升

年初以来，由于俄乌冲突不断升级，油价高歌猛进。而仅仅消停了2个月，这回国际油价又走强突破了120美元大关，主要原油还是国内疫情缓解、稳增长发力、夏季需求旺季来临等因素共振导致。

而最新消息称，美国可能默许伊朗向全球市场出口更多石油，以期平抑国际油价、从而减轻美国国内汽油价格高涨带来的经济和政治压力。另外美国还在不断释放战略储备，从而压制油价的上涨空间。

历史上，高油价时期往往意味着经济衰退，资本市场也会面临痛苦期。随着美国加息的势在必行，新能源的进一步发展，后期油价更可能是高位震荡偏弱。

4.分红和增持

过去一年，A股现金分红预案总额超1.5万亿，同比2020年、2019年分别增长1.4%、13.6%。连续5年分红的上市公司数量占比从24%提升至50%，连续10年分红上市公司占比从4%提升至32%。

就披露数额来看，包括中远海控、美的集团、贵州茅台、格力电器等在内的28家上市公司2021年分红金额超百亿元。

另一方面，今年有51家上市公司获股东净增持超亿元。股东净增持金额最多的是中国平安金额合计50.22亿。其次是智飞生物增持金额逾40亿元，恒力石化增持金额逾28亿元。