周评：（5月30日~6月3日）

一、A股形势

本周，中国股市（A股）各大指数强势上涨，上证指数周收盘3195点，周涨幅2.08%，创业板指数周收盘2458点，周涨幅5.85%。

在4月下旬，当上证指数短暂跌破3000点，最低跌至2800多点的时候，有很多机构和散户，还在大声呼叫“A股崩盘了，系统性风险来了，投资策略避险为主”………但转眼间，上证指数已经回到3000点之上，在本周，上证指数更加是涨到3200点附近了。

去年上证指数短暂冲上3700点，有很多机构和散户居然认为是机会，A股大行情来了，今年上证指数短暂跌破3000点，有很多机构和散户居然认为是风险，A股已经崩盘了，系统性风险来了………所谓“韭菜”，所谓“输家”，总是在高位看多做多，总是在低位看空做空，自己很明显是在跟风追涨杀跌，却偏偏认为自己是在跟随“趋势”做操作，自己很明显是在“高吸低抛”不断亏钱，却偏偏把“高吸”当作是抓住上涨机会，把“低抛”当作是执行风控纪律。

A股市场有太多太多投资者，自身投资能力支撑不起自己的赚钱欲望，所以，出现一赚二平七亏损的结果，就是必然的事情。

今年，至现在为止，A股的走势，基本符合我的预判。

在4月下旬上证指数短暂跌破3000点之时，在4月下旬很多机构和散户普遍看空A股之时，我在4月下旬对A股走势的判断结论【跌破3000点不是风险  是机会】，正在被市场逐步验证：

这就是真正有价值的提前预判………时间是在：4月下旬

A股市场是金融和经济的晴雨表。

我在4月下旬准确判断上证指数跌破3000点不是风险是机会，我在4月下旬准确提前预判A股在5月份、6月份会有反弹行情，就是以金融和经济的形势变化作为研判依据的。

同样，我在去年的2月份、9月份、12月份，连续三次判断上证指数在3700点附近是处在顶部区域（构造三重顶），A股反弹已经结束，也是以金融和经济的形势变化作为研判依据的。

（我在去年判断A股三重顶的文章，分别是【离场~坐看风云起】、【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】、【形势明朗 稳字当头】………其中：去年2月份A股第一次冲上3700点，我卖出所有股票，止盈清仓离场，并且买入ETF认沽期权，在指数暴跌之时赚点小钱，去年9月份A股第二次和去年12月份A股第三次冲上3700点，我空仓观望。）

如果研判A股走势，不是以金融和经济的形势变化作为依据，而是以各种盘面现象作为分析依据，那么，无论是30分钟、45分钟、60分钟、120分钟、日线等等各种K线，还是MACD、KDJ等等各种技术指标，无论是底背离还是顶背离，这些在一些机构和很多散户眼中非常神奇的分析方法，我认为，本质上都是把股票当作筹码和各种交易对手博弈，并且梦想自己比任何交易对手都聪明，梦想自己可以战胜所有交易对手，无论这个交易对手是人还是机器人………这可能真的有点想多了，这可能真的是把炒股当作是了，长期下来大概率还是摆脱不了亏多赚少的下场。

现在：

再次把我在4月下旬准确判断上证指数跌破3000点不是风险是机会，并且在4月下旬准确提前预判A股在5月份、6月份会有反弹行情的判断依据，简单说一下：

A股市场是金融和经济的晴雨表，因此，A股走势如果出现大波动，无论是大幅上涨还是大幅下跌，大多数的原因都是：或者是金融形势变化引起的，或者是经济形势变化引起的，或者是金融和经济的形势同时发生变化引起的。

今年以来，中国货币政策宽松力度比较大，市场流动性比较充裕，因此，在金融方面，总的来说“不缺钱”………今年1月至4月下旬A股大幅下跌，不是因为市场钱少了引起的，4月下旬至现在A股强势反弹，同样也不是因为市场钱多了引起的。

今年1月至4月下旬A股大幅下跌，4月下旬至现在A股强势反弹，主要是经济原因引起的。

因为新冠疫情的原因，中国经济在今年1~4月份挖了一个“坑”，下滑趋势非常明显………与之对应的，就是A股走势在今年1~4月份不断下跌，大盘指数点位和大多数股票价格也是不断向下“挖坑”，下跌趋势非常明显。

在4月下旬上证指数短暂跌破3000点之后，A股迅速开启的反弹行情，至现在为止，是A股市场对国内疫情缓解之后，政策发力让经济增速有望探底回升、上市公司经营情况也会跟随探底回升的提前炒作………所谓“炒股炒预期”，就是这个意思。

我预判A股在5月份有反弹行情，已经被市场验证了，现在，我预判A股在6月份会继续反弹，理由是：随着各种具体的稳增长政策不断推出，国内经济增速肯定会明显回升，上市公司经营情况也肯定会明显恢复，而金融方面从有关部门说的和做的来看，也会继续保持宽松态势………但是，在4月下旬开启的这个A股反弹行情的力度，还没有完全体现经济形势的各种变化，因此，由“经济填坑”预期带动的“A股填坑”行情，现在依然还未结束。

我认为，上证指数3200点不是本次反弹顶部，在6月份，A股会继续上涨，上证指数和其他主要指数，依然还有上涨空间。

二、操作策略

本周，5月份过去，6月份到来，今年1~5月的公募基金投资业绩，数据已经出来了。

2022年1月1日~2022年5月31日，纳入统计的6841只权益基金，平均亏损14.66%。

2022年1月1日~2022年5月31日，在纳入统计的6841只权益基金之中，仅仅只有178只基金是正收益（赚钱），占比2.6%，其余6663只基金都是负收益（亏钱）。

其中：在正收益的178只权益基金之中，主动权益基金（股票型、偏股混合型等等）占158只。

2022年1月1日~2022年5月31日，主动权益基金投资收益前50名，是这样子的：

事实再一次说明，在股市下跌的时候，90%以上的公募基金投资业绩，其实和散户没有什么大的区别，大家都是要亏钱。

事实再一次说明，在股市下跌的时候，所谓专业投资机构的专业性，所谓专家理财的种种优势，似乎并不能在投资业绩上体现出来。

至于2022年1月1日~2022年5月31日的私募基金投资业绩，那些认购了私募基金产品的“合格投资者”，冷暖自知，你去问问他们的感受如何，就会一清二楚………事实同样说明，私募基金和公募基金，投资业绩整体区别不大，在股市下跌的时候，也是亏多赚少。

在牛市里，傻子都可以赚到钱，牛股黑马满天飞，股神高手遍地走………只有在熊市里，只有在股市下跌阶段，一个机构或者一个散户的真实投资能力，才会真正体现出来，这就是“当潮水退去，你才会知道谁在裸泳。”

当一轮长达几年的股市牛熊周期结束，你自己不需要说话，投资业绩会帮你说话………能够在熊市活下来，能够保持长期稳定的、具备持续性的、累计正收益的投资业绩，才是真正的股市赢家。

具体操作：

我是在去年2月份上证指数3700点附近空仓的（空仓后发表的文章是：离场~坐看风云起），我是在今年3月份上证指数3100点附近满仓的（满仓后发表的文章是：3000点和3700点的多空转换）………我没有卖在最高位，我也没有买在最低位，但和去年A股冲上3700点之时还在看多做多、今年A股跌破3000点之时还在看空做空的众多机构和散户相比较，我认为，我的操作更加符合“高抛低吸”的赚钱逻辑。

本周，基于我对A股形势的最新判断结论，我操盘的【财富1号账户】，继续100%满仓持有股票、基金、债券。

其中：

新能源、半导体芯片、农业等行业板块的股票和债券，仓位80%。

磷矿，是一种不可再生资源，磷是化肥农药（农业产业链）的材料，是新能源锂电池（磷酸铁锂）的材料，是半导体芯片的材料，是食品、医药、洗涤等产品的材料。

现在，磷化工行业景气度仍处在上行趋势之中。

现在，我重仓持有经营业绩具备高确定性、业绩增长具备强持续性、股票和债券的估值对比公司业绩增长明显低估的优秀磷企。

中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.059元/份。

观察国内互联网政策、公司经营情况、公司股票估值等各种因素变化，我认为，以腾讯、阿里巴巴为代表的中概互联网龙头企业，估值修复行情已经开始了。

叶展超
2022年6月3日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

6月3日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%

股票和债券：80%

基金：20%
ETF期权：0%