LME铝库存跌至历史新低，铝价料震荡走高。

1）外围新催化

印尼投资部长兼投资统筹机构主任日前称，政府今年将禁止铝士矿和锡出口。此外上期所表示完成氧化铝期货上市准备工作。

首创证券表示，LME铝库存跌至历史新低，铝价料震荡走高。

行情方面，板块内丽岛新材、闽发铝业、和胜股份等多股涨停。

2）长期硬短缺

①全球制造业景气度从2021年初开始下行，今年一季度美国为代表的经济环比负增长，国内受疫情管控政策影响，致使铝价短期承压。电解铝需求阶段性大幅恶化。美联储货币政策紧缩，抑制经济发展。

②海外受能源价格上涨和电解铝高耗能影响，电解铝产量不增反降。2000年至今，仅非洲州产量从118万吨增长至159万吨；亚洲（除中国外）产量从222万吨增长至450万吨，其余地区产量均呈下降态势。外强内弱背景下，进口窗口关闭，出口通道打开，未来或以铝材出口为载体，形成中国铝锭供应全球的发展格局。国内现有电解铝合规能4300万吨，已逼近4500万吨产能上限，未来产能增量有限。

③交通、包装、耐用消费品等领域则需求多点开花。尤其受益于新能源汽车和车身轻量化趋势显著，交通运输用铝持续上升，成为铝需求增长的主导。稳增长背景下，新能源基建也有望发力，光伏：电网的建设或推动电子、电力行业用铝占比较大提升。预计2022年国内电解铝需求4150万吨，同比增长3.5%。

3）相关上市公司：神火股份、云铝股份、南山铝业、中国铝业

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