【市场信息】

　 公司公布一季报，2022年一季度实现营收38.6亿，同比下滑6.65%，归母净利润9.1亿，同比下滑1.6%。

【逻辑阐述】

受地产业务结转放缓等影响，期内公司营收、利润同比小幅下滑。受益高毛利的天健天骄北卢项目结转，期内毛利率同比提升2.3pct至44.9%。期末预收账款及合同负债总和同比增长30%至97.9亿，后续随着重点项目陆续结转，叠加城市建设与服务板块稳步发展，全年业绩增长仍可期。

【投资建议】

公司坚持“以城市建设与城市服务为主体，以投资及新型业务为两翼”的发展战略，以“做强规模、做优利润、做大市值”三件大事为总纲，着力抓重点、补短板、强基础、塑品牌，推动公司转型升级，2022年计划完成年度投资总额不低于62.31亿元。短期随着重点项目的推售和结转，预计公司业绩有望延续增长，中期作为深圳建工资源整合平台，未来业务模式有望转型升级，激励制度亦不断完善

【风险提示】

1、行业发展不及预期；

2、疫情风险。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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