上午指数震荡向上，三大指数集体收涨，港股恒生科技指数大涨4%。受益于复工复产推进，半导体板块、汽车产业链涨幅靠前。不过市场依然是跷跷板效应，成长赛道股反弹，基建地产下跌，成交额保持低位。

近期市场反复围绕超跌反弹、政策刺激、事件驱动三条不同的线路轮动，由于主线过于分散，所以行业上涨的周期更短一些，考验投资者择时和择股能力。预计在接下来的市场震荡可能会维持较长时间，行业的轮动特征都会存在，投资者尅与逢低关注轮动方向，守株待兔。

近期科创50指数率先回暖，从K线走势来看，周K线接近10周线，为指数里短期涨幅靠前的板块。科创板里医药医疗、半导体芯片这两个方向值得大家深入挖掘。我们对5月的观点整体还是比较乐观，处于利空落地，利好频出的阶段。只是在连续反弹后，后市仍是分化行情，谨慎追高，可以注意轮动低吸机会。

北向资金连续流入，板块上新能源汽车和光伏板块连续的反弹。我认为现阶段不要追高，更多是对前期疫情影响的供给端媳妇。但消费品更多还是要关注消息情况，所以等待数据验证，关注逢低机会。

随着A股市场底部企稳，多家头部私募提高股票仓位，打法从防御逐渐转为进攻。多位百亿级私募人士表示，从估值水平来看，A股估值下跌空间较小，前期压制市场的因素正逐步边际改善，当下可以更积极地选股。  

总体来看，指数在重要阻力位附近开始缩量，基本上复制了3月中下旬的走势，不过因为这次反弹构造的级别更大，3月是60分钟级别中枢，这次是日线级别中枢，所以横向震荡的时间会更长。

在板块热点方面，3月下旬的主线比较明确，主要是稳增长和低估值的方向，这次市场则围绕超跌反弹、政策刺激、事件驱动三条不同的线路轮动，由于主线过于分散，所以行业上涨的周期更短一些。

每一个阶段市场都有一个核心矛盾和市场关注的核心焦点，当前市场最关心的问题是经济衰退期何时过去，在这个阶段除了一些类似昨天农业股和化肥股受消息驱动的机会外，大部分机会集中在为提振经济而出台刺激政策的行业轮动机会。

由于经济承压时期刺激政策会非常多，所以投资者会有消息面催化后“应接不暇”的感觉，领涨行业会不断的变化。在接下来市场震荡的比较长一段时期内，行业轮动的特征都会存在，总体还是注意逢低关注，守株待兔。

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