【市场信息】
全球化肥市场景气度逐步提升，主要粮食作物价格预计长时间维持高位，叠加俄乌冲突不断发酵对全球化肥及农作物供应均带来较大不确定性，我们认为未来全球化肥供需缺口有望持续存在，根据Mosaic预测，全球化肥市场的紧张将持续到2022年以后。

【逻辑阐述】

1. 主营产品价格大幅上涨， 毛利率提升。

2. 剥离低效资产， 聚焦主业夯实业务基础。

3. 布局精细化工与新能源赛道， 打开未来业绩增长曲线。

4. 地缘冲突催化行业景气上行 ，农业产业链站上风口。

【投资建议】

预期 2022/2023/2024 年公司 EPS 分别为 3.08/4.16/4.53 元， 以 2022年 4 月 8 日收盘价 24.63 元为基准， 对应的 PE 为 8.01/5.92/5.44 倍。 结合行业景气度， 我们看好公司发展， 维持“强烈推荐” 评级。

【风险提示】

安全环保政策升级、 原材料和电力价格上涨、 电池技术变化等。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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