管理 周一指数呈震荡分化走势。其中上证收涨0.09%，深成指收跌0.41%，创业板则收跌0.75%，量能创年内新低。

但实际场内氛围还是比较暖的，造纸板块强势领涨，基建掀起涨停潮，种业、环保回暖；煤炭领跌、银行、白酒等权重板块则较为弱势，拖累指数。总体来看，市场分化还是比较大，游资比较活跃，机构则偏谨慎。

造纸板块之所以走得如此强势，主要还是因为消息面催化。全球最大纸浆生产商苏萨诺纸业和纸浆公司日前发出警告称，全球纸浆库存一直在大幅下降，供应面临短缺，这可能会导致纸巾和卫生纸等必需品的价格在未来出现上涨。

受纸浆供给短缺影响，今年来国内纸浆期货价格不断上涨。截至5月7日收盘，纸浆主力合约报收7280元/吨，较年初上涨近两成，接近历史最高位。4月，国内多家纸品企业表示，受原材料价格和运输成本等因素影响，部分纸种每吨上涨300元至500元不等。

同时高层印发了《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，指出到2025年，以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展，县城短板弱项进一步补齐补强，一批具有良好区位优势和产业基础、资源环境承载能力较强、集聚人口经济条件较好的县城建设取得明显成效。最终在全国范围内基本建成各具特色、富有活力、宜居宜业的现代化县城。

而指数之所以走得如此纠结，一是这个位置积累了一定的获利盘；二是市场担忧内外部环境。不过随着疫情缓解，海外地缘政治风险减弱，以及流动性收缩影，市场对投资开工和经济的预期将得到修复，后市有望逐渐企稳回升。从中长期来看，当前A股估值已经跌至历史低位，已经进入“磨底”状态，明天北向回归之后，预计市场流动性会有所好转。

接下来两天如果按照现在的剧本继续走下去的话，11号左右已然具备中长线价值，可以围绕现代化基建、地产、复工复产和消费修复进行小部分布局。短线可以关注错杀绩优蓝筹的修复机会。题材则需要关注量能变化，要么做前排最强标的；要么做最强板块效应的补涨，但核心还是抱团强者模式。