【市场信息】
4 月 18 日，佳沃食品发布 2022 年一季度报告， 2022 年一季度实现营收12.23亿，同比增长6.2%；归母净利润1.10亿，同比大幅增长170.5%。

【逻辑阐述】

1. 三文鱼行业需求强势复苏，公司一季度利润大幅增长。

2. 公司发力3R预制菜，打造未来增长“新引擎”。

3. 供紧需旺态势延续，全年鱼价有望坚挺。

4. 公司发布定增预案，控股股东拟全额认购，资本结构有望改善。【投资建议】

受三文鱼需求强势复苏影响。上调公司盈利预测， 2022-2024 年，公司归母净利润分别为 2.16/3.71/6.45 亿元，对应 EPS 1.24/2.13/3.71 元，考虑到三文鱼价格有望持续提升,财务费用、饲料原料等成本逐渐回落，预计公司业绩弹性有望持续释放，维持“推荐”评级。

【风险提示】

原材料及产品市场价格波动风险、疫情持续发酵风险、新业务开拓不达预期风险、消耗性生物资产公允价值变动风险、自然灾害风险

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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