随着市场越来越重视上市公司的内在经营者的素质,投资者的对于现金流量的意识大大提高,从以前的重视每股收益开始逐渐转向关注会计利润、经营性现金流量等很多会计指标。因此,经营性现金流量已成为投资者挖掘未来潜在优质股的一个新的视角。今天我就从现金流量给大家讲解怎么选股。

首先我先谈下现金流量现代理财学中的一个重要概念，是指一个企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过了一定的经济活动而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的一个总称，即那个企业在一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

　我之所以要去关注经营性现金流量,是因为该项会计指标很能够反映出上市公司经营能力和支付能力的一个最实在的指标。比如一家上市公司账面表现出有盈利,但是实际现金流量却是严重不足,说明该公司赚的钱没有在公司的口袋里,也许过了一两年,别人欠公司的钱就有可能变成了烂账。如果某个公司经营性现金流量净额远远超过净利润,就意味着该公司能够获得现金的能力极强,公司未来的业绩增长就有较大保障。  

　　从企业的经营的角度来说,企业销售产品是公司获得主营收入,理论上也会同时会带来现金流入,经过费用、成本匹配后,就是净利润,而费用与成本往往会涉及到现金的流出。由此可见,在净利润与经营性现金流量存在着一个正相的关系。只不过,平时由于预收账款或应收账款等科目的调节,会使得经营性流量与净利润又会存在着一定的差异。

　但是,如果经营性现金流量持续增长以至于慢慢的超过净利润,那么,这不但意味着公司获得现金流的能力大增,还意味着这些经营性现金流量在以后的会计年度逐渐会转化为净利润。如房地产企业,由于受到利润结算的影响,预售商品房商业收到的现金流可能在当年不能确认为净利润,但会在以后年度中随着预售商品房达到确认条件而逐渐转化为利润。因此,经营性现金流量的增长的确是上市公司业绩大幅增长的一个信号。

当然,我们在日常实际操作中,也不能过分依据教条,因为部分行业具有很强的经营的独特性,如水电企业每股经营性现金流量一般都会高于每股收益。有相同的情况的还有商业、景点旅游、钢铁等相关行业。同时,也需要考虑到经营性现金流量净额也是可以调节的,上市公司可以通过相关联的产业做高销售收入,比如当时支付货款,可以到次年时再通过向相关联的产业购买商品。因此,在对经营性的现金流量的判断上,不能过分的信任一个会计数据的推导过程,还需要结合整个企业的经营流程以及其他我的以前说过的指标进行判断。