【市场信息】

公司发布2021 年报，全年实现营收153.56 亿元，同比增长9.64%；归母净利润21.14 亿元，同比增长6.66%；扣非归母净利润20.60 亿元，同比增长11.57%。此外，公司2022Q1 实现营收31.24 亿元，同比下滑22.08%；归母净利润5.07 亿元，同比下滑34.39%。

【逻辑阐述】

1、最近的热播综艺《声生不息》、《乘风破浪3》两个冠名的广告费高达12个亿以上，并且后面还有多个爆款综艺陆续会上，保守估计光广告费收入将达20多个亿

2、目前手中有13个待播剧，将会提高会员人数，增加会员费

3、公司有强大的自主品牌，将持续不断创造客流的吸引力

4、公司聚焦内容产品形态创新，积极探索AR、VR、XR等前沿技术，进一步延伸产业链条，培育新增长极

【投资建议】

公司内容制作能力出色，拥有完整的工业化生产体系和成熟的内容营销平台，有望持续输出爆款内容，以驱动会员和广告费用的持续增长，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

影视内容审查风险；会员及广告收入不及预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国 玮 执业证号：A0210619050001

宋 南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘 淳 执业证号：A0210612070001

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