今日是五一小长假的首个交易日，能否开门红！

首先，在节假期间外围市场普遍出现下跌因素，这样的话如果不出意外，将会出现低开的行情。如市场预料的那样，本次会议加息50个基点，将联邦基金利率目标区间提升至0.75%-1%。这也是美联储自2000年五月后首次单次会议加息达到50个基点，同样是2006年六月后首次背靠背加息。

当然，国内消息面主要偏利好为主，包括积极稳定资本市场的稳定；包括各地房市松绑井喷，首付降至两成，住房转让增值税免征年限5改2！

一批新规将实施，包括新修订的《职业教育法》、《机动车登记规定》等等。煤炭也将从2022年5月1日至2023年3月31日，实施零进口暂定税率。另外，因“五一”假期因素，本周仅有两个交易日，这期间有3只新股发行，投资者可酌情申购。

市场反转的信号可以参考五大指标。五类指标是：社融存量同比/贷款余额同比(反映货币政策)、基建投资累计同比(反映财政政策)、PMI/PMI新订单(反映制造业)、商品房销售面积累计同比(早周期行业)、汽车销量累计同比(早周期行业)。

这个逻辑框架，解释2019年初的牛市起点同样有效，如2019年初股指见底时，贷款余额同比和社融存量同比、基建投资累计同比、PMI新订单、汽车销量累计同比四项领先指标见底。

目前五类领先指标中只有社融已经企稳，其他指标能否企稳，未来需要持续跟踪稳增长政策的效果，及国内疫情防控情况，还需跟踪海外经济情况。如果相关领先指标在5、6月份能够企稳回升，说明4月数据就是最低点，那么反过来支持股市的4月低点就是最低点，否则U形底、W形底的可能性仍存在。

17股被基金抱团重仓超30%

截至4月28日，Wind数据显示，今年一季度，全市场基金入驻的2513只个股中，君亭酒店、华利集团、浩洋股份、晶晨股份、工大高科、艾为电子等17只个股的基金整体持股比例较高，超过30%。这17只个股中，振华科技被249只基金抱团重仓，持股基金数最多，合计持股占流通股比例为30.79%;而君亭酒店整体被基金持股比例达46.7%，是持股比例最高的，被28只基金进驻。

具体来看，一季度末，中邮基金旗下4只基金合计持有君亭酒店的比例高达14.49%，此外，财通基金旗下5只基金对君亭酒店的持股比例也达到13.45%;农银汇理基金旗下8只基金则对华利集团抱团重仓，占比14.12%。

总体而言，战术上重视切换，而不是进攻！随着短边际因素的催化，上海有序开放与复工、美联储加息落地，展望5月上半旬A股有望迎来一定反弹。但是由于盈利前景以及信用宽松路径仍然模糊，股票市场还未到反转时机，反弹之后仍以指数弱势整理和结构性的机会为主。在反弹当中，战术重点不在进攻，而是在于风格切换，由成长切向价值，成长反弹更要切换。

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