阶段性底部探明，一大批被砸晕的绩优股正在反弹路上

晨报记者韩忠益

上周大A走得惊心动魄，周一，离岸人民币兑美元跌破6.59，创2020年11月以来新低，直接令沪深两市指数跌幅进一步扩大，均跌逾5%，两市超4600只个股下跌，超过700只个股跌停。北向资金全天净卖出43.9亿元。

当天，多个与大A相关话题跌上了热搜，其中字字都是泪。

探寻暴跌的原因，理由有不少：比如担忧美联储激进加息；内地疫情多点开花；以及人民币持续走弱等。其实，归根结底还是反映出全球经济衰退的风险，投资者已经进入风险厌恶模式。

当晚，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。在短短一周人民币对美元汇率在在岸、离岸市场双双急跌后，央行果断出手，市场也迅速反弹，但并没有给周二的大A走势带来好运。

周二股指上午表现还可以，但到了下午风云突变，券商股、次新股成了砸盘主力，股指迅速下滑，上午的涨幅全部化为乌有。其中华西证券、国元证券、华林证券、红塔证券、南京证券等批量跌停。由于新股破发、成交萎缩、股债杀跌，加之两融规模快速回落，券商股一季度业绩可能普遍会比较差。更要命的是，由于连续暴跌，两融风险和股权质押风险敞口逐渐扩大，这不仅仅遏制券商股的表现，也对整个大A市场造成恶性循环。连续数日，在尾盘时融资盘集中平仓泄出。

令很多投资者没有想到的是，时隔14年，沪市居然还是呆在2900点旁呼唤打响3000点保卫战，想想是不是很穿越？就冲着当天千股跌停或接近跌停的惨况，市场事实上已经出现系统性风险。在政策底、信用底或已大致确认的情况下，还被如此砸盘，着实有点恶劣！任何股票，不管基本面有多优秀，都会不同程度被杀，市场情绪常常是非理性的，先不问青红皂白杀了再说，至于后面谁被错杀谁被拉起来，没人去关心，逃命的阶段就是踩踏的阶段，

市场底到底在哪里？周一周二的大跌也许已经给出了答案：只有恐慌盘出局才能迎来真正的市场底。周一周二绝大部分股票都在下跌，但有部分优质的低估值板块和个股已经明显跌不动了。可以说，当天没有跌停的都是表现不错的个股。中长线而言，超跌的优质蓝筹已经进入低估值区域。记者当天在盘后文章中强调：接下来抄底，几乎没有输钱可能，只需要耐心等候即可。

当天收盘后，有媒体报道财经委员会第十一次会议强调，要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，把联网、补网、强链作为建设的重点，着力提升网络效益。加快建设国家综合立体交通网主骨架，加强沿海和内河港口航道规划建设，优化提升全国水运设施网络。发展分布式智能电网，建设一批新型绿色低碳能源基地，加快完善油气管网。加快构建国家水网主骨架和大动脉，推进重点水源、灌区、蓄滞洪区建设和现代化改造。要加强信息、科技、物流等产业升级基础设施建设，布局建设新一代超算、云计算、人工智能平台、宽带基础网络等设施，推进重大科技基础设施布局建设等等。

这份强化基础设施建设的“清单”，等于是给大A市场指明了题材挖掘的最佳路径，如果后续马上就有相应政策和措施落地，那就会成为资金关注的主线，果然周三市场作出了积极回应。北向资金一开市就连续净买入，最后沪市上涨2.49%，报收2958点；创业板大涨5.52%，报收2269点。两市全天成交额9177亿元，北向资金全天净买入43.59亿元。大盘能走出绝地大反弹，相当不容易，这是在隔夜美股大跌背景下产生的做多能量，一大批被砸晕的绩优股终于得到纠错“平反”机会。

其实，目前大A股运行环境较为复杂，短期不确定性因素持续扰动，但我们也不断看到政策端利好不断。如近期国常会、金融稳定委员会、证监会密集发声，强烈发出保GDP稳定增长的信号，这说明后续只要有相应政策和措施落地，那就会成为资金关注的主线，市场情绪立马就会回暖。周四收盘后，中国证券登记结算有限责任公司决定，自2022年4月29日起，将股票交易过户费总体下调50%。利好力度虽不大，但态度很明确。

果然，周五下午，在传来重要会议关于股市、楼市、平台经济、疫情防控等最新说法后，大A终于放量拉升，不少个股如旱地拔葱般迅速上扬，特别是消费、小家电、教育、零售、券商、房地产等蓝筹板块集体走强，全天有200多只个股涨停。显然投资者信心在持续增强。

不过，在大盘向上突破3000点后，还有人惦记着啥时能跌到2600点，2500点，记者只能呵呵，那就请您慢慢等吧。也许真会跌到你想要的位置，但先让我们做完这波反弹再说吧。

看看历史上每一次下跌或者上涨，市场中总有一种声音叫出自以为是的高点或低点。比如当年大盘涨至6000点时，他们信誓旦旦地说沪市能涨至万点；当股指跌至998点时，这些人又煞有介事地告诉大家大盘会跌至500点下。这种算命式猜指数的小把戏投资者千万别当真。

至于“五一”小长假后的行情，记者认为：上海疫情形势总体稳中向好，社会面清零工作已进入关键攻坚期，根据统筹考虑，上海的复工复产正在有序推进。唯一有点变数的是明天凌晨2点，美联储将公布最新的利率决议，是加息50个基点，还是低于预期加息25个基点，或者真的下狠手加息75个基点？这个对全球股市会构成短暂影响，但不管怎么加，前期的股指下跌已经包含了最坏的预期。

涧松寒转直,山菊秋自香。在大A市场底探明后，接下来就是进一步夯实底部区域，这个过程虽有反复，但大趋势不会改变。我们必须相信：伴随近期持续的持续暴跌，有些板块已经严重超跌，这其中有基本面、政策面、题材面、技术面支撑的个股，随时会走出超跌反弹行情。除了超跌反弹板块值得高度关注外，未来“稳增长”还得靠新老基建产业，二季度这方面开工和生产能力估计要发大力。这个板块资金容量很大，大家也可以多多留意。