【逻辑阐述】

1. 收入持续高增，净利率同比大幅上升

2. 薇诺娜产品、渠道、营销齐发力，品牌持续破圈

3. 新品牌孵化稳步推进，多品牌矩阵可期

4.容维软件中短线买入信号+域加级别

【公司分析】

东方财富信息股份有限公司是一家专注于为客户提供金融信息资讯的企业。公司通过以“东方财富网”为核心，集互联网财经门户平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台等为一体的互联网服务大平台，向海量用户提供基于互联网平台应用的产品和服务。公司主要业务有证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务及互联网广告服务业务等。公司运营的以“东方财富网”为核心的互联网服务大平台已成为我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网服务平台之一，“东方财富网”、“天天基金网”和“股吧”等，在用户数量和用户黏性方面长期保持竞争优势，具有市场领先地位，形成了公司的核心竞争力。

【具体解析】

1. 1）产品矩阵进一步丰富，面膜、精华品类快速增长：薇诺娜以舒敏为核心，拓展多重功效护肤矩阵，产品持续推陈出新。Q1新推抗老精华“轻颜瓶”、美白淡斑精华等，销售表现较好，带动精华品类快速增长。同时，舒敏保湿特护霜、清透防晒乳大单品地位稳固，其中特护霜3月连续15天霸榜天猫面霜热销TOP1。2）线上多样化运营成果显著，线下同店销售提升：线上方面，公司在天猫、京东、抖音等公域平台开展“年货节”、“38女神节”等多种营销活动，充分曝光、拓新客，有效拉动销售，其中天猫增速50%+、京东及抖音增速高于公司平均；针对私域，公司进一步丰富玩法，推出“踏青节”等活动，促进用户留存、复购，渠道增速达到50%+。线下方面，OTC渠道同增160%+，主因同店增长及覆盖网点数增加，Q1末覆盖网点数达到2.9万个；屈臣氏渠道同增40-50%，主要受益于同店增长。3）签约新代言人，积极开展品牌营销：Q1官宣全新防晒品类代言人张钧甯，进一步推动品牌破圈。

2. 薇诺娜宝贝22Q1收入超过21H1，未来伴随新品逐步上线，有望加速成长。新高端抗衰品牌AOXMED有望于Q3正式上市，初期以华东、华南地区高端医美机构为核心渠道，打磨品牌口碑。此外，公司计划开拓功能性食品、家用美容仪、人工智能辅助诊疗系统等赛道，布局皮肤健康大生态。

3. 2022年一季度公司实现营收8.09亿元，同增59.32%；归母净利润1.46亿元，同增85.74%；归母扣非净利润1.24亿元，同增61.82%。Q1毛利率77.82%，同比稳定；销售/管理/研发费用率48.02%/7.58%/3.83%，同比+2.10/-0.41/-0.67pcts，费用管控良好；归母净利率18.06%，同比提升2.57pcts。

【风险提示】

1.行业竞争加剧风险；2）新产品推广不如预期风险；3）化妆品品牌发展不如预期风险；4）国家政策趋严风险。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

-本文内容至此-