纳川股份：物流电动化，渐显龙头本色

　　围绕物流电动化持续发力，渐显龙头本色。2016年盈利有望挑战2亿，市值60亿起步，未来公司将围绕物流电动化发力，将成A股稀缺标的，机遇广阔空间巨大。预计2015-2017年EPS分别为0.17、0.33、0.46元，对应2016年1月7日收盘价PE分别为84、44、32倍。参考A股新能源汽车、核心零部件、及电动汽车运营等相关标的，2015-2016年综合可比公司平均动态PE为69倍、47倍；相比而言，目前公司估值倍数处于中等偏上位置；鉴于公司具备布局新能源汽车全产业链潜力，优质资产间未来有望形成协同、贡献丰厚利润，可享受估值溢价。目标价22元，对应2016年PE为66倍。维持买入评级。

　　电科院：利润已见底，未来现金牛

　　投资建议与盈利预测。我们预计，2015-2017年公司营业收入达到3.93亿元、6.55亿元、9.47亿元；净利润达到0.22亿元、1.25亿元、2.39亿元，同比分别增长-71.15%、459.99%、90.54%;每股收益为0.03元、0.17元、0.33元。公司所在行业决定公司未来有望成为现金牛公司，建议长期关注；但考虑公司目前估值较高，我们暂不评级。

　　三聚环保：全年业绩翻倍，维持“买入”评级

　　估值与评级。我们预测公司2015-2017年EPS 分别为1.06元、1.77元和2.67元，对应现估计PE 分别为34X、20X 和13X。三聚环保在手订单充足，以BT、BOT 等模式建设焦炉气改造利用项目有望引发后续订单爆发，费托合成及悬浮床加氢技术项目收益逐步显现，进军市场巨大美国页岩气脱硫净化，公司正逐步转型为全面的能源净化服务供应商，继续维持“买入”评级。

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