汇率贬值加大企业成本压力，成本压力有望减轻的细分行业值得更多关注！

东兴证券指出，近期人民币对美元贬值，可能进一步加大企业大宗商品采购成本，对于食品饮料企业来说，毛利率压力较大，而部分细分板块原料成本有望下降的，更值得关注

1）人民币贬值增加大宗商品采购成本

在岸、离岸人民币双双跌破6.5大关，一度跌破6.6。

人民币被动贬值，会进一步抬升企业大宗商品购买成本，食品饮料企业在棕榈油、豆油等大宗商品购买上成本或进一步提升。

2）大宗商品价格走高

今年年初以来，受全球疫情和供给影响，国际大宗商品有较大的上涨。

一季度成本端已经有较明显的上涨，虽然很多企业在年初做了价格锁定，但是一是年初锁价的价格较去年有提升，另一方面油脂类锁价期多为3个月，即将到来的二季度采购价格仍然面临较高的成本压力。

3）原料成本有望降低的细分更吃香

不考虑疫情对销售的影响，从成本角度来看，白酒企业由于毛利率较高，成本上涨对酒企影响整体偏弱。

乳制品虽然运费、包材等成本上张较多，但是原奶成本有所下降，预计成本端整体可控。

榨菜行业今年青菜头采购均价从去年的1100元每吨下降到800元每吨，成本有较大的下降。

成本上升影响较小及成本下降的板块龙头企业，代表企业是贵州茅台、伊利股份。

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