【市场信息】

预计公司2021-2023年收入分别为58.4、76.6、97.8亿元，同比增长29.0%、31.0%、27.7%。预计公司2021-2023年净利润为15.6、20.3、25.6亿元，同比增长14.0%、30.3%、25.9%，当前股价对应PE34x、26x、20x。

【逻辑阐述】

1、出海方面深度布局红利突出的欧洲市场且成效显著。

2、产品方面凭借算法优势筑高核心壁垒，多元化布局增厚业绩。

3、ODM转型自有品牌，盈利能力快速提升，加快补齐营销短板。

【投资建议】

公司技术积累深厚，有望在供给驱动需求的优质赛道持续领跑，充分受益行业快速增长的红利。维持“买入”评级。

【风险提示】

渗透率提升不及预期；研发推新、产品表现不及预期；海外市场拓展不及预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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