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300967晓明集团:蛋种鸡龙头持续扩张,雄鸡一鸣晓畅天下

百家云股   / 2022-04-19 09:38 发布

【市场信息】
  源起西北的蛋种鸡龙头企业。晓鸣股份是我国蛋鸡行业第一股,主营商品代蛋雏鸡。公司源起西北,养殖区位优势显著。自2011年成立以来公司持续扩张养殖和孵化产能、扩大蛋种鸡养殖品种,形成了独有的“集中养殖、分散孵化、面向全国”战略布局,现已成长为中国生物安全水平最高、代次最全、竞争力最强的蛋鸡制种企业之一。2020年,公司销售商品代雏鸡1.43亿羽,国内市占率达到了12.52%。未来公司将力争商品代雏鸡销量保持20%以上的年均增速,以满足公司不断提升市占率和追求全周期盈利的经营策略。

【逻辑阐述】

1. 商品蛋鸡行业集中度持续提升,头部蛋种鸡企业有望充分受益。

2. 生产和销售优势突出,蛋种鸡龙头正式起航。

3. 从销售端来看,公司顺应下游蛋鸡养殖规模化发展趋势,采取经销与直销相结合的销售方式,持续深化与下游大客户的合作,进一步提升公司产品在头部养殖企业的占有率。

【投资建议】

 公司盈利预测及投资评级:我们预计公司2021-23年净利润分别为0.87、1.11和1.21亿元,对应EPS分别为0.47、0.59和0.65元。当前股价对应21-23年PE值分别为44.49、35.03、32.05倍,首次覆盖给予“推荐”评级。

【风险提示】

动物疫病风险、商品雏鸡价格波动、公司产能扩张不及预期等。

【免责声明】

本咨询仅供参考,不作为投资决策依据。股市有风险,投资需谨慎。

投资顾问:

张宇哲 执业证号:A0210611020001

国    玮 执业证号:A0210619050001

宋    南 执业证号:A0210613050001      

王德智 执业证号:A0210611110001

孙慧凤 执业证号:A0210613050002      

张明明 执业证号:A0210616110004      

苏海鲲 执业证号:A0210614010001      

佟明雷 执业证号:A0210610120013

郑永良 执业证号:A0210611010001      

刘    淳 执业证号:A0210612070001

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