周评：（4月11日~4月15日）

一、A股形势

本周，中国股市（A股）各大指数震荡下跌，上证指数周收盘3211点，周跌幅1.25%，创业板指数周收盘2460点，周跌幅4.26%。

美国央行（美联储）释放比市场预期更加强烈的加息缩表信号、中美10年期国债收益率出现近12年以来的首次倒挂、国内新冠疫情形势反复导致经济下行压力越来越大，是引发本周A股下跌的主要因素。

今年3月中旬在A股即将跌破3000点的关键时刻，国务院金融委专题会议以及人民银行（央行）、银保监会、证监会、外汇局、财政部等有关部门说的和做的，重点在于首先改变众多机构和散户认为A股爆发“guzai”、可能“崩盘bengpan”的市场预期，让股票投资者的恐慌情绪有所缓解，让股市可以稳下来“喘一口气”………这个操作符合以稳为主、稳中求进的经济工作会议精神。

现在，A股市场各种利空因素的确有点多，看空A股走势的机构和散户也有很多。

但是，去年A股在3600点、3700点的时候，大多数机构和散户都是异口同声看好A股有大行情，当时大多数机构和散户都在纷纷列举A股会涨到4000点、5000点的各种利好因素，包括：认为居民储蓄肯定会不断流入股市、上市公司估值没有泡沫，等等等等………可惜，A股并没有从3700点涨到4000点，反而从去年的3700点跌到今年的3000点。

正是因为大多数机构和散户都是习惯在高位乐观、在高位勇敢买股买基，正是因为大多数机构和散户都是习惯在低位悲观、在低位斩仓止损、在低位不敢买股买基，所以，A股市场才会出现“一赚二平七亏损”的炒股结局。

去年，A股处在3600点、3700点的时候，有很多机构和散户很乐观，但我很悲观………因为我认为，A股已经处在指数的相对高位，上市公司的估值太高，股票的价格太贵，严重缺乏投资价值。

现在，A股处在3000点、3100点、3200点，有很多机构和散户很悲观，但我很乐观………因为我认为，对比3600点、3700点的时候，现在指数的点位更低，上市公司的估值更低，股票的价格更低，投资风险也肯定会更低。

现在，A股的走势，完全符合我在今年1月14日文章（跌出来的机会）的判断结论“今年大盘指数和大多数股票向上涨的空间，或许只能依靠向下“挖坑”挖出来”：

现在，在国内外政治、金融、经济形势没有出现大的变化之前，我继续保持我在今年1月1日文章（ 新时代 新机会 ）的A股形势判断结论：

二、操作策略

数据显示，在今年一季度，2000多只股票型公募基金，仅仅只有6只是赚钱的，其余全部亏钱。

数据显示，在今年一季度，有公开业绩记录的98家百亿级别私募，仅仅只有8家是赚钱的，这98家私募的整体亏损是9.11%。

数据显示，在今年一季度，12000多只股票型私募基金，整体亏损是12.71%。

也就是说，在股市下跌的时候，公募和私募这些专业投资机构，如果仅仅只是从投资业绩来看，好像并不比散户更专业………“一赚二平七亏损”这个炒股结局，同样适用于公募和私募。

在具体操作上：

去年2月下旬，我在3700点附近空仓（离场~坐看风云起），今年3月上旬，我在3100多点~3200多点满仓（何以解忧？唯有反弹！），我的空仓时间长达一年………在准确预判指数和股票都会有很大下跌空间的情况下，我也肯定会有足够的耐心等待。

当然，如果仅仅只有耐心，却没有足够的能力，还是很难赚钱的………那些买股票被套牢很多年的人，也是很有耐心等待解套的，但不会改变亏钱的事实。

本周，我操盘的【财富1号账户】，继续100%满仓持有股票、债券、基金。

其中：

新能源、半导体芯片、农业等行业板块的股票和债券，仓位80%。

磷矿，是一种不可再生资源，磷是化肥农药（粮食产业链）的材料，是新能源锂电池（磷酸铁锂）的材料，是半导体芯片的材料，也是食品、洗涤等产品的材料。

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有经营业绩具备高确定性、业绩增长具备强持续性、股票和债券的估值对比公司业绩增长被明显低估的优秀磷企。

中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是0.994元/份。

我认为，腾讯、阿里巴巴这些在香港、美国上市的互联网龙头公司，都是中国的好公司，这些公司现在正在大幅回购股票，股票估值也已经相当合理，具有长期投资价值。

但是，由于中美关系的形势变化，中概股已经成为中美博弈的焦点之一………现在中概股的下跌和基本面无关，和中美关系有关，而中美关系的形势变化，有时候难以预测，基于此，我准备在中概股阶段性估值修复的时候，寻机卖出这个基金。

以我个人有限的认知水平，现在很多行业板块里，一些优秀上市公司的股票和债券，已经具有投资价值，这个比例大概占上市公司总数的10%左右………请珍惜现在低位震荡的买入机会，就像去年3600点、3700点高位震荡之时，要珍惜卖出机会一样。

当然，由于全球正处在多事之秋，如果后面形势变化超出我的预期，我也会依据我对A股形势的最新判断结论，随时减仓，坚决执行止盈或者止损的投资风控纪律。

叶展超
2022年4月15日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

4月15日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%

股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%