当市场陷入一个心理困区的时候，很难靠一两个利好扭转局面。

上周五大盘的探底回升，让一部分朋友误以为是听到了多头反攻的号角，带着遐想过了个安稳的周末。然而，本周一近乎大溃败式的大跌，却再次让人领教了什么才是人间真实。从1月4日开始到现在，三个多月时间，已经记不清大A有过多少次4000家个股下跌的场面，很多朋友也已对此麻木。

A股当前的困局，由多方因素交织形成的结果，而影响最甚的是国内多地失控的疫情，特别是上海的防控局势，正在冲击全球的产业链和运输链。近日，国内车圈新势力的大佬发文称“如果上海和周边供应链企业无法找到动态复工复产的方式，五月份可能中国所有的整车厂都要停工停产“。不排除其言论有渲染的成分，但能感受到疫情造成的生产停滞情况非常严重。

另外，上海防控漏洞所折射出来的社会问题也在挑战国民的心理防线。早期的区别对待，基层频现的暴力，一刀切，以及被骂到紧急叫停的“抗疫晚会“等现象，向国人展示了一个残酷的现实：即便是中国实力最强的魔都，也没有与病毒正面硬刚的实力。所以，近期网络上关于是否对病毒”躺平“的争论，实际上没有什么意义。我们特殊的国情下，”动态清零“依旧是效率最高，风险最小，损失最低的防疫策略。上海防疫失控给我们的启示，应该是去找出前期”动态“中的错误之处，总结失败的教训，给全国交一份”避坑指南“，而非一味地在网络上煽动情绪，搞对立。

目前国家已经启动各项应急措施，领导坐镇指挥，统计数据显示，上海地区疫情传播指数有所缓解，不过疫情拐点还没出现。另外，沪周边以及其它省份一些由沪外溢的疫情，也是防控的难点，接下来一段时间仍是有不小的压力。

大环境决定了整个市场的投资心态。这也是近两个月主力资金经常靠佯攻作伪装，暗地里拉高撤退的原因。观察现在沪深两市各指数的形态，首先能看出的是总体的弱势，其次便是主板和中小创之间的分化。上证综指和一些权重指数几次探底回升而又无法持续上攻，是监管层出手护盘，暂时稳住了局面；但依旧在破新低的中小板和创业板，才是市场民间态度的真实写照。说明目前的A股极度缺乏信心。

周五休市之后，央行公布了降准的消息。由于周初大跌后，监管层就及时传达了即将推出政策利好的信号，这几日市场也在等待利好落地，不过最后公布的0.25%力度有些不及市场预期。另外，关于降准，从央行的说明和以往历次调整来看，本次所释放的5300亿元资金能传导到A股的微乎其微，所影响也属于心理层面，不要过分解读。

相较而言，更建议朋友们多去观察一下其它方面可以值得参考的东西。比如，当前沪深两市平均股价指数，对应历史上证指数同点位时仍偏高15%左右。即便是考虑到这两三年资本过度炒作导致的部分个股高估值情况，也能说明市场上很多票依然没有跌到位。这对现在靠护盘支撑的市场而言，并不是一个好现象，接下来在指数的震荡寻底过程中，需要防范抽血导致的个股补跌。

另外是新股破发。本周上市的8只新股，有5只首日破发，比例过半。很显然，目前市场对新股ipo过高的估值不太认可，而这种现象又进一步打击了投资者短期参与的积极性，对市场信心呈负反馈。虽然新股破发率从某种程度上可以作为市场底部的参考，但在拐点出现之前，这样的状态还要持续多久？则是一个非常玄学的东西。

这一轮大跌，我们观点彻底转换是上证综指破位3500点。这里是我们参考的中期分水岭，守得住是调整，破位则中期趋势走坏。现在中期转弱已成事实，多项政策利好来护盘，也只是延缓了跌势，造就了一个分化的格局，部分指数仍然没有完全止跌。中期转弱之后，筑底就不再是一个短期工程，所以我们认为不可能出现“尖底“，底部需要长时间反复锤炼。

前段时间上证综指小周期的右肩回踩，无法上攻突破颈线压力。理论上来讲后续出双底的可能性就会大大增加。本周二探右肩位置，是在破上一次低点后快速收回，短期可以关注再次冲击颈线的情况。只不过这一次想要借力降准这个利好，有些难度，降准不会给A股带来资金上的援助，至于心理层面的作用何如，且看下周开盘后市场对此的反应。

与其它市场的对比，以2月下旬俄乌冲突为起点时间，截止到本周五收盘，国际上的主要股市在消化了地缘不稳定因素后绝大多数都已经收回了失地，包括被卷入其中的欧洲市场。然而A股却仍旧深陷泥淖之中，这是一个值得骂两句的问题。疫情的影响不可忽视，但也不要把原罪都归于病毒。

我们与老美的关系因历史大趋势，正在朝不可逆的方向走坏，这种趋势非一场冲突不可解决。对手的策略是封锁，制裁，打压，最后的杀手锏是远离他们本土，在我们的地盘上挑起一场战争。从最近的动态来看，敌人的节奏在加快，我们的防御任务很重。有了挑战对手的潜力，不代表已经具有与之对抗的实力。现在于我们最有利的方案仍是在和平的环境下搞建设，搞发展。正值敏感期，事态的发展会吸引四面八方资本的目光，这也是A股所面临的最飘忽不定的因素。

总结，不要过分解读，降准只能算是一盘点心。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散