【市场信息】

预计华创阳安2021年/2022年/2023年营业收入分别为34.29 亿元/35.56 亿元/38.24 亿元，同比增速分别为+9.38%/+3.70%/+7.54%，预计2021年/2022年/2023年归母净利润分别为9.76 亿元/10.14 亿元/10.95 亿元，同比增速分别为+48.33%/+3.89%/+7.99%。

【逻辑阐述】

1、华创证券为以贵州为大本营的综合性中型券商。

2、公司资产规模持续扩张，经营业绩稳健增长。

【投资建议】

截至2022年2月21日收盘，公司估值为1.06倍PB （LF），远低于当前券商板块平均估值1.59倍PB （LF），相较公司近五年来历史估值中枢1.34倍PB （LF）也明显偏低，从估值来看公司具有较高安全边际。维持“买入”评级。

【风险提示】

A股市场出现较大幅度调整；公司对北京嘉裕的15亿应收款项无法收回；公司股票质押业务发生大面积违约；债券自营投资踩雷；建材业务经营状况恶化对上市公司业绩形成拖累；公司证券业务与建材业务未能协同发展。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

-本文内容至此-