【市场信息】

公司发布2021年年报：2021年公司实现收入702.08亿元（+3.06%）；实现归母净利润5.06亿元（+310.29%）；实现扣非归母净利润4.34亿元（+467.03%）。

【逻辑阐述】

1、品牌运营业务继续贡献利润弹性，分销营销业务表现稳定。

2、盈利端表现稳健，股票期权激励计划落地。

3、乘酱酒之风，品牌运营业务扶摇而上。

【投资建议】

长期看业绩成长性强，当前估值具有性价比，维持买入评级。上调盈利预测，维持“买入”评级。

【风险提示】

国内疫情二次爆发，影响白酒整体动销；高端酒动销情况不及预期；资金问题；管理层变动风险。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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