【市场信息】

疫情影响持续，Omicron亚变体毒株传染性较强

【逻辑阐述】

1、防控角度：物理防护（隔离）与疫苗接种构建了广泛屏障，极大降低了局部疫情的“外溢”。此外，异种疫苗的序贯接种也将极大改善病人预后

2、主营特色原料药、医药中间体的研发、生产，公司的前五大客户之一北京协和药厂可生产阿兹夫定片，公司有望成为真实生物供应原料药及中间体，公司亦是开拓药业的供应商。

3、公司在小而美的高壁垒API品种中证明了技术能力、客户基础和合规产能的比较优势，在CMO/CDMO领域的项目拓展存在超预期空间。

【投资建议】

新冠病毒持续变异+新冠治疗辅助功能+原料药的长期需求，可持续关注。

【风险提示】

生产安全事故及质量风险；核心制剂品种销售不及预期风险；汇率波动风险；订单交付波动性风险；医药监管政策变化风险。 

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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