高股息股票在市场调整期间有明显的避险效果，6大指标筛选即将迎来将高股息的性价比标的！

1）为什么高股息股票具有投资价值？

历史表现来看，红利指数在市场大幅下跌的期间表现出了明显的避险效果。今年以来中证红利指数表现远超其它宽基指数。红利指数的收益包括确定性的股息收益和资本利得收益，使其更具备投资价值。

2）高股息股票风格画像

以中证红利指数成分股作为高股息股票组合为基础来分析：

行业来看，高股息股票集中在煤炭、房地产、银行、汽车、交通运输及钢铁等行业，处于成熟期的行业更倾向于进行高分红。市值分布来看，市值呈现U形分布，该统计结果与传统经验有所不同，大盘蓝筹股只是高股息股票的一部分，更多的高股息企业集中在中小盘股票。

分红率相比于股息率更具备可预测性，以分红率作为切入点对A股公司按分红率高低分组，通过对相关财务指标进行研究，最终发现高分红的企业多集中在产业生命周期的成熟期，表现出低盈利能力、低投资回报率、低外部筹资依赖度以及较好的财务质量等特点。

3）预期股息率测算

通过对分红率进行建模预测，使用预测分红率与一致预期净利润对股息率进行了测算。

预期股息率可以理解为，未来高派息的股票以当前价格购买的性价比。分红率预测选取了营业收入增长率、资本开支增速、资产负债率、上一会计年度分红率、分红率同比增长、分红率稳定性6个指标。结果显示，预测模型具备一定预测能力，且相比于基准有较明显的提升。

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风险提示：股市有风险，入市需谨慎！

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