【市场信息】
公司公告2021年年报，2021年实现营业收入670.48亿元，同比增长6.36%，实现归母净利润20.03亿元，同比增长36.57%。2021年利润分配预案为：拟每10股派1.4元（含税），不以资本公积金转增股本。

【逻辑阐述】

1. 公司归母净利润大幅增长，行业龙头地位稳固。

2. 公司毛利率和期间费用率同比均有所下降，研发投入持续加大。

3. 公司积极实施智慧计算战略，云、AI、边缘计算将推动公司持续发展。

【投资建议】

公司是全球服务器行业龙头企业，行业龙头地位稳固。公司持续推进智慧计算战略，在云服务器、AI服务器、边缘计算服务器等领域积极布局，把握行业未来增长点。当前，国家高度重视新基建的发展，我们认为，公司将深度受益新基建的推进。我们看好公司的未来发展，维持对公司的“推荐”评级。

【风险提示】

（1）升级影响公司采购IntelCPU的风险（2）公司在国内CSP行业市占率下降的风险（3）公司AI服务器业务发展不达预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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