市场简况：沪指跌1.42%，报收3236点，创业板指下跌2.1%，报收2578点。沪深两市总成交额9200多亿，个股涨跌家数比为552:4030，其中，涨幅超过9%的有39家，跌超9%的个股54家。

今天市场全线下跌，成长股整体要弱于传统板块。以科创50指数为代表的科技股，今天又创了调整以来的新低1036点，再往下跌的话，估计要跌破1000点。

对我国科技发展有信心的投资者，此时你们的机会来了。当下的科创指数就犹如2011-2012年时候的创业板，当然，目前还没有见到底部，如果作为一个中长期定投的方向，或许是值得关注的。可以拉开价格差距做定投，未来3—5年以后，又是另一番景象。

投资其实很简单，但市场的表现往往过于复杂，经常会走出比较偏激的走势，我们大部分时间是需要理解和包容市场。

首先说说投资简单的原因，公司的基本面中长期最终还是要反映在股价上面，也就是说，这两者关系是正相关。

那么基本面利润=收入-成本

收入是由需求决定，市场需求越旺盛，订单就越多，收入也就越多。去年很多高景气的成长股，就是因为需求推动的。

成本的构成因素有比较多，大致有原材料、运输费用、管理费用、财务费用等等。

投资理想的状态是：需求旺盛，营业收入大幅增长，同时规模效应下成本控制很好略有下降。因此，利润大幅增长，最终股价也会随着同步大幅上扬。

而我们当下现状是这样的：

整个经济环境不好，目前还受到疫情影响，不少地方处于停滞或半停滞状态，需求萎靡，终端消费减少，很多企业收入大幅减少。同时，原材料成本大幅上涨，部分由海运的企业海运价格又大幅上扬，部分地区由于疫情影响开工率偏低，但同时员工成本仍然要发，整体成本都在增加。

最终企业利润预期戴维斯双杀，股价出现持续阴跌，也就符合预期了！

通过这点，我们也可以去筛选一些需求影响较小的行业，同时，成本上涨影响偏小的企业。如果近期股价大幅杀跌，那未来的弹性会非常足。

市场经常走出偏激的行情。比如最近地产股持续大涨的品种主要集中在比较差的公司里面，而且是越差资金越越炒作。市场理解的逻辑很简单，就认为你越差，未来反转的概率越高。事实往往不是这样的，一般越差的公司里面能反转的公司概率越低，十个里面能有一两个走出困境，重新进入高增长，那都已经很不错了。相反，很多龙头品种未来大概率会吞噬这些小企业的市场份额，他们最终越做越大，越做越强，是大概率事件。

这就是市场比较偏激的一方面，我们要理解她，要包容她。对于参不参与仁者见仁，智者见智，根据自己的交易能力和风格而定。

短期整个市场都会比较难，成长股会更加难。流动性风险偏好降低、一季度甚至二季度营业收入或有降低，导致整个成长股板块的预期下降，所以我这段时间反复在强调四月底之前不要有过高期待，其实这是保守的说法，四月底之前会有很多公司披露业绩，如果被佐证营业收入下滑、利润下滑，股价估计还得震荡整理一季度。只有那些受影响很小的成长股，4月底之后才会有慢慢摆脱左侧下跌的命运。

目前有两个节点，需要我们重点关注：

一是国内疫情拐点预期的出现；

二是财报披露之后的业绩验证。

当这两个拐点出现以后，二级市场则会出现慢慢走出单边下跌的走势。目前市场很多资金开始绝望了，在这种阴跌的弱势行情当中，一旦出现反弹，一般都是中大阳线。绝境与新生往往相伴，做好持久战准备！