我们昨天提到A股市场并不弱，是从A股市场的韧性角度来提的，韧性强相对应的反弹力度就大，拿疫情来说我们防疫的手段是明显有对“需求”压制的特征，这意味着一旦手段转弱或结束，需求会强力的反弹，经济也会快速地恢复。

现在最关键的问题是疫情要尽早控制住，尤其是上海，因为上海的经济重要性是不言而喻的，从目前的最新数据来看，情况比较严峻，还没有决定性的拐点出现，经济复苏的强弹力恐怕更多的集中在下半年。

另外，A股对降准政策的反应也过慢，这和其它市场的表现不同，比如美股市场对降准升息都会快速地反映在盘面上，但是A股市场显然不够灵敏，特有的这种滞后性也决定了降准这种方式并不能马上的成为A股市场的强心剂，如此这般，就要有更长的时间等待这种“发力后的落地”，当政策暖风+财政供暖+外部趋缓等更多集中传导支持性政策、信息发挥作用，下半年才有望强劲回涨。

既然屡次A股对降准不敏感，那么对付外部的加息预期的冲击就谈不上有来自于自身的“抵”扛力，反而会加重压力，因此A股从开年以来一直处于“守势”当中，再加上最近沪都疫情的爆发，对于降准背后的支撑力有所减弱。

回到A股上来，目前主力资金还是不够积极，A股市场仍然是游资的跑马场，板块行情轮动太快，形成不了显著的主体趋势，可能投资者刚刚看好某一个主题板块，又很快就被游资吞噬，短期的海水反复的冲刷投资者的伤口，伤口还未愈不说，更考验长期投资的信念。

但是从历史上看，疫情并不是长期与人类作对，它有周期性的变化，大概率人类社会还是会回到正常的生活中来，因此坚定信念也的的确确老生常谈却真的重要，考虑到这一次有特殊的变化也注意到部分需求被压抑后的“抗力”，短期看好周期性和价值型板块，对于消费来讲食品的精选以及饮料主题应该有补偿性的反弹，此外受益于新能源政策扶持的再生绿色能源应该有更好的效益。

如果说当前的A股做错了什么？那就是短期看“运气不佳”，正赶上疫情，又第一次尝试逆周期，与主流市场的货币政策相反，必定这都会带来第一次的不适应，经济运行上的，管理运营上的都会存在新问题，新现象，新矛盾，好在，我们还有时间，有一些需要时间来化解矛盾的也必须在时间中解决。

其他

【大金融板块】

劳苦功高的大金融板块开年以来没少为护盘出力，在A股市场没有转热之前恐怕这份工作还放不下，但是板块仍然较比其它行业更安全的特征则成为配置组合中的必备成员。

【军工板块】

板块从配置的性价比来讲自然是比较凸出的，但是这并不是配置的理由，因为在经历了去年军工板块的大涨之后，板块的景气度正向着长期发展的方向看齐，所以在配置时应多考虑它的战略价值，而不是短期的涨跌幅。

【医疗板块】

现在看前期因“赛道热”重仓的资金正逐渐出清，板块处于一边修复一边回笼的过程中，这个时候最容易出现往复，在下跌后资金筑底的时期，应抱以不急不躁的态度，主流医药公司较好市场表现也会给出对称性的回报。

【新能源车板块】

在经历了前期的大幅调整之后，从长期来看新能源车板块已经具备配置的性价比，但是问题不在这里，而是资本市场的增量资金是否充裕，前期推出的多项政策利好是否真正落地并传导到基本面上，目前来看场内热度和传导并不充分还是需要进一步跟踪验证。

【白酒主题】

经济复苏缓慢紧跟着的是消费反弹力度不强，反映到白酒主题时，板块的回暖速度自然也是“温炕”效应，短时间不会出现大火加热的程度，但是临近五一前，可能会有一个小反弹，建议耐心地等待节点，小心地布局。

【原油主题】

隔夜原油价格出现下跌归功于释放原油储备这条原因吗？恐怕有点勉强，以上海为例，出行受控，那么燃油的这个需求从哪里来？所以近期原油向下调整跟需求不振关系更大，因此短期的需求减少对原油的价格影响更多。

【黄金主题】

通胀如果持续加剧，大宗商品仍会有更多投资者的参与，而黄金作为大宗商品中的首席来讲，资金配置自然绕不开，问题就在于解决通胀问题或者说高通胀是短期能解决的吗？如果不是，那么黄金配置的比重还会逐渐的上升。

【房地产主题】

多地房贷政策松绑给地产市场减压，意味着地产转暖和上升通道正在扩宽，从稳经济的角度和5.5%经济目标来看，房地产在今年可能会有一个修复性的行情，虽然近期地产行业偶有下跌，也只是前期时差性的补跌，利好的能量正在逐步强大。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。