【市场信息】
公司发布2021年年度报告。2021年，公司实现营业收入54.97亿元，同比增长31.73%；实现归母净利润14.64亿元，同比增长10.73%；实现扣非归母净利润9.47亿元，同比增长29.03%。

【逻辑阐述】

1. 收入高速增长，新产品落地进展顺利：

2. 内生外延并举，完善公司技术和产品布局：

3. 新产品推广期人员增长较快，导致成本费用和现金流短期承压：

【投资建议】

预计公司2022-2024年营业收入分别为67.66/85.52/98.59亿元，净利润分别为16.06/19.99/24.48亿元，对应2022年4月1日的收盘价PE分别为39.16/31.45/25.68倍，维持“增持”评级。

【风险提示】

人员增长过快风险；并购整合风险；市场竞争加剧；技术研发不及预期；资本市场景气度不及预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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