【市场信息】
 公司披露 2021 年年报， 21 年营收 155.13 亿元， yoy+8.97%，归母净利 20.47 亿元，yoy+18.31%，扣非归母净利 16.58 亿元， yoy+42.62%；其中 21Q4 营业收入 41.59亿元， yoy-11.70%，归母净利-0.18 亿元，扣非归母净利 1.89 亿元

【逻辑阐述】

1. 2021Q1 至 2021Q4 营收分别为 33.41/41.61/38.52/41.59 亿元，分别+30.70%/+19.99%/+9.96%/-11.70%

2. 公司围绕“全渠道泛家居业务平台服务商”战略持续努力，当前已占据国内连锁家居卖场 17.5%市场份额

3. 逐渐步入稳步降杠杆通道，运营效率进一步优化

【投资建议】

未来将全方位从更精细的颗粒度出发，基于原有家居商场高效渠道网络能力、 强大供应链整合能力和家居运营管理经验
【风险提示】

流动性风险，家装业务开拓不及预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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