公司2021 年营收301.67 亿元、同比增8.7%，扣非前后归母净利31.55、22.07 亿元,同比增43.3%、增21.5%。

【逻辑阐述】

1、高端化持续推进，吨价明显提升

2、高端化下盈利能力明显改善

3、激励持续改善，疫情影响不改高端化趋势

4、成本压力可控，盈利能力保持提升

【投资建议】

1、 21 年成本压力明显，费用率下行。

2、淡化短期因素，旺季即将迎来销量的低基数，盈利改善趋势延续　　

3、高端化下产品结构升级叠加直接提价。

【风险提示】

餐饮需求持续疲软风险，成本过快上涨风险、竞争加剧风险。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

国    玮 执业证号：A0210619050001

张宇哲 执业证号：A0210611020001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

-本文内容至此-