一体化压铸进入从0到1拐点，设备、模具、材料、工艺各环节相继受益！

广发证券研报指出，一体化压铸进入从0到1拐点。一体化压铸技术是车身与底盘向更高集成度发展的基础核心技术，受益集成化加速产业景气高增。

车身一体化：特斯拉后底板已实现量产，前舱总成试验下线、CTC后上盖集成于车身不断推进。新势力与传统主机厂加速跟进，2022呈现明显放量拐点。

底盘一体化：底盘集成化不断发展，一体化压铸已分模块试行；后续电池厂、滑板底盘公司、主机厂入局，鲇鱼效应下将进一步提速技术的落地应用。

1）一体化压铸是轻量化与降本提效驱动的必然趋势

汽车轻量化是大势所趋，降本增效的需求提升进一步驱动汽车减重。

一体化压铸大幅提质增效：一方面总成零部件一次压铸成型大幅简化制造工艺与流程，节省时间提升效率；另一方面大幅降低生产线制造成本。综合材料成本与工艺成本，铝一体化压铸优势明显。

当前原材料价格下一体化压铸铝车身单车材料+制造成本1.06万元，远低于全铝冲压焊接车身1.44万元以及钢铝混合焊接车身的1.20万元，已基本接近钢制焊接车身。长期来看随着铝价的平稳，铝一体化压铸的降本效应将进一步提升。

2）设备-模具-材料-工艺各环节技术突破助力超大型一体量产落地

设备端：大型压铸机研制突破。

模具端：复杂构件的高精度模具成熟。

材料端：免热处理合金材料发展使一体化压铸更加可靠。

工艺端：集成化品控要求更高，仍具备较高的技术壁垒。

3）市场量价齐升，空间广阔

压铸厂商受益行业景气高增，单车价值量大幅提升。

若将一体化铸件拓展车身及底盘全系，单车价值量将有望达到2.14-2.36万元。随着一体化车身的应用渗透率不断提升，滑板底盘和CTC不断加速应用。2025年一体化压铸市场规模预计高达400亿元。

第三方压铸厂下游供应链广，技术与成本优势优化格局。底盘制造方面，一体化压铸企业作为基础供应商不可或缺；车身制造方面，下游供应链条广，技术与规模效应带来的成本优势下市场前景可期。

4）关注：

目前国内已试件一体化压铸成功的压铸企业：广东鸿图、拓普集团、文灿股份。

材料端：免热处理合金材料不断进展。广东鸿图、立中集团等均在开发以及使用免热处理铝合金材料，使得大型一体化压铸更加可靠。

压铸机设备厂商：海天集团、伊之密等也相继研发出高吨位大型压铸机。

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