【市场信息】
激励对象为公司高管及核心技术人员等共计1113人，包括外籍员工，主要激励其为公司技术研发、产品迭新及国内外业务拓展贡献不可忽视作用。此次单个激励对象获授占比不超总授予数的1%，激励范围广。解售条件彰显公司自身业绩信心，要求2022-2024年营收较2021年分别增长30%/82%/156%。公司首次授予激励对象484万股限制性股票，限制性股票总摊销费用3.2亿元，2022/2023/2024/2025年分别摊销1.4/1.1/0.5/0.1亿元。

【逻辑阐述】

1. 激励范围广泛，业绩目标较高，彰显公司信心。

2. 技术优势绑定优质客户共享高成长，一体化布局深入增强核心竞争力。

3. 同时作为独立前驱体龙头，客户向宁德时代、特斯拉延伸。

【投资建议】

公司受益于新能源车渗透率提升带动动力电池需求高速增长，下游需求旺盛；以及产能扩张。预计2022年-2024年公司营业收入为448.28亿元、537.81亿元、650.62亿元，归母净利润为18.23亿元、30.82亿元、44.09亿元，当前股价，对应PE为43.13、25.43、17.76，予以“买入”评级。

【风险提示】

电动车销量不及预期、原材料价格持续上涨、产能扩张不及预期、相关合作不及预期、行业价格竞争加剧等。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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