【市场信息】
中国巨石发布2021年年报：公司全年实现营业收入197.07亿元，同比增长68.92%；实现归属上市公司股东的净利润60.28亿元，同比增长149.51%。

【逻辑阐述】

1. 业绩再创新高，成本优势明显。

2. 行业延续高景气，成长属性增强。

3. 全球化战略持续推进，产能布局持续优化。

【投资建议】

公司所处玻纤行业高景气延续，汽车轻量化、5G、风电等下游需求旺盛，玻纤行业成长属性增强，公司玻纤产能规模全球第一，规模优势明显。我们预测公司2022-2024年归母净利润分别为69.03亿元、78.20亿元、87.24亿元，对应EPS分别为1.72元、1.95元、2.18元，对应PE分别为9.38X、8.28X、7.42X，维持“买入”评级。

【风险提示】

玻纤市场需求不及预期；玻纤价格变动不及预期；天然气价格大幅上涨；汇率变化超预期；疫情反复影响经济；宏观环境出现不利变化。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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