2021 年公司实现收入/归母净利/扣非归母净利5.55/1.71/1.50 亿元、同比增长47%/60%/49%、同比19 年增长27%/45%/35%，业绩略好于预期。2021 年公司每股分红1 元（含税）、分红率为49.38%。

【逻辑阐述】

1、订单充足，前瞻性指标合同负债同比增长21%。

2、净利率提升3PCT，主要来自股权投资收益、理财收益及规模效应提升带来销售费用率下降。

3、核心业务增长两眼，管理培训实现量价齐升

4、销售端持续扩大团队规模，研发端推出OMO 数字化商学院。
【投资建议】

1、2022 年排课密度提升，预收账款持续增长，公司后续成长具备较强确定性。

2、公司依托研发+师资+渠道构筑品牌壁垒

3、募投积极布局五大基地,一核两翼成长可期

【风险提示】
 业务拓展盈利不及预期、市场竞争加剧、疫情反复等风险。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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